Электронная версия журнала

Почему денежный поток отрицательный при наличии прибыли?

«Планово-экономический отдел» №7 2016 / Управление финансами

 

Прибыль есть, а денег нет. Тогда стоит вопрос: «Куда подевались деньги компании?» Безусловно, это будет интересовать ее собственника. Как специалисту-аналитику доказать и наглядно продемонстрировать отрицательный денежный поток при чистой прибыли? Лучше всего составить бюджет движения денежных средств (БДДС) косвенным методом.

Напомним, что при косвенном подходе за основу принимается величина чистой прибыли, рассчитанная по методу начислений. Путем корректировки ее приводят в чистую прибыль по кассовому методу, прибавляя расходы и вычитая доходы, не связанные с денежным потоком.

Шаг 1. Определяем шаблон документа. Сначала его можно представить в укрупненном виде (табл. 1), а в ходе занесения данных детализировать по конкретным статьям. Главное — выделить источники финансирования потока, приток (+) и отток (–) денежных средств, операционную, инвестиционную и финансовую деятельность, чистый денежный поток.

 

Таблица 1. Бюджет движения денежных средств — общий (укрупненный) шаблон

Показатель

2016 г. — факт

январь

февраль

март

I кв.

Источники финансирования потока

 

 

 

 

Приток (отток) денежных средств

 

 

 

 

Итого сальдо по БДДС

 

 

 

 

Операционная деятельность

 

 

 

 

Инвестиционная деятельность

 

 

 

 

Финансовая деятельность

 

 

 

 

Чистый денежный поток

 

 

 

 

 

На примере бюджета движения денежных средств условной компании «Альфа» представим детализированную форму шаблона (табл. 2).

 

Таблица 2. Бюджет движения денежных средств компании «Альфа» на 2016 г. по месяцам (детализированная форма шаблона), руб.

Показатель

2016 г. — факт

январь

февраль

март

I кв.

Источники финансирования потока

3 482 099

1 144 469

1 485 555

6 112 123

Чистая прибыль (убыток)

3 114 979

884 469

1 225 555

5 225 003

Амортизация

367 120

260 000

260 000

887 120

Прочие корректировки, связанные с изменением ОНО и ОНА

0

0

0

0

Приток (отток) денежных средств

–5 474 209

–1 268 469

–1 988 785

–8 731 463

Увеличение основных средств

0

0

0

0

Рост запасов

–2 925 255

–2 230 144

2 306 874

–2 848 525

Изменение НДС по приобретенным ценностям

0

–44 229

0

–44 229

Рост дебиторской задолженности

–5 997 138

1 000 000

1 999 634

–2 997 504

Рост кредиторской задолженности

3 448 184

5904

–6 295 293

–2 841 205

Рост прочих активов

0

0

0

0

Итого сальдо по БДДС

     

 

Операционная деятельность

–1 992 110

–124 000

–503 230

–2 619 340

Инвестиционная деятельность

0

0

0

0

Финансовая деятельность

0

0

0

0

Чистый денежный поток

–1 992 110

–124 000

–503 230

–2 619 340

 

К источникам финансирования потока относится сама прибыль, амортизация и прочие корректировки, связанные с изменением отложенных налоговых обязательств (ОНО) и отложенных налоговых активов (ОНА).

Приток (отток) денежных средств формируется за счет увеличения основных средств, роста запасов, изменения НДС по приобретенным ценностям, роста дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и прочих активов.

Денежный поток основной (операционной) деятельности компании — это движение денежных средств, направленных на осуществление хозяйственных операций (приобретение сырья и оборудования, реализация готового товара, выплата зарплат сотрудникам, процентов по кредитам, налогов). Данный поток является исходным при определении финансовой устойчивости предприятия.

Инвестиционная деятельность компании направлена на вложения в основные средства, ценные бумаги, кредитование и др. Анализ денежного потока инвестиций помогает наиболее рационально использовать временно свободные средства фирмы.

Финансовая деятельность компании подразумевает обеспечение операционной и инвестиционной деятельности: получение кредитов, дохода от реализации собственных акций фирмы. Расходы при этом представляют собой выплаты дивидендов и погашение займов.

Шаг 2. Составляем бухгалтерский баланс (форма № 1). Чтобы занести данные в БДДС, необходимо составить развернутый бухгалтерский баланс. Совет: лучше всего в балансе отдельной строкой выделить статью «Амортизация».

Представим в развернутом виде бухгалтерский баланс компании «Альфа» (табл. 3).

 

Таблица 3. Бухгалтерский баланс компании «Альфа» за первый квартал 2016 г. (по месяцам), руб.

Показатель

2015 г. — факт

2016 г. — факт

декабрь

январь

февраль

март

I кв.

Внеоборотные активы

25 584 541

25 217 421

24 957 421

24 912 382

24 912 382

Основные средства и НМА

34 234 456

34 234 456

34 234 456

34 234 456

34 234 456

Амортизация

–10 231 067

–10 598 187

–10 858 187

–11 118 187

–11 118 187

Финансовые вложения

1089

1089

1089

1089

1089

Отложенные налоговые активы (ОНА)

345 278

345 278

345 278

560 239

560 239

Прочие внеоборотные активы

1 234 785

1 234 785

1 234 785

1 234 785

1 234 785

Оборотные активы

127 785 621

134 715 904

135 866 277

131 056 539

131 056 539

Запасы

47 241 055

50 166 310

52 396 454

50 089 580

50 089 580

В том числе:

материалы

34 120 876

35 121 070

37 120 378

35 500 230

35 500 230

готовая продукция

12 096 534

14 056 120

14 230 956

13 089 120

13 089 120

незавершенное производство

1 023 645

989 120

1 045 120

1 500 230

1 500 230

НДС по приобретенным ценностям

1 056 120

1 056 120

1 100 349

1 100 349

1 100 349

Дебиторская задолженность

34 123 096

40 120 234

39 120 234

37 120 600

37 120 600

Денежные средства

45 120 230

43 128 120

43 004 120

42 500 890

42 500 890

Прочие оборотные активы

245 120

245 120

245 120

245 120

245 120

Итого активы

153 370 162

159 933 325

160 823 698

155 968 921

155 968 921

Капитал

138 243 522

141 358 501

142 242 970

143 468 525

143 468 525

Уставный капитал

2190

2190

2190

2190

2190

Добавочный капитал

3 120 546

3 120 546

3 120 546

3 120 546

3 120 546

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

135 120 786

138 235 765

139 120 234

140 345 789

140 345 789

Долгосрочные обязательства

456 120

456 120

456 120

671 081

671 081

Заемные средства

0

0

0

0

0

Отложенные налоговые обязательства (ОНО)

456 120

456 120

456 120

671 081

671 081

Краткосрочные обязательства

14 670 520

18 118 704

18 124 608

11 829 315

11 829 315

Кредиторская задолженность

14 670 520

18 118 704

18 124 608

11 829 315

11 829 315

Итого пассивы

153 370 162

159 933 325

160 823 698

155 968 921

155 968 921

 

В данном материале процедуру составления бухгалтерского баланса мы представлять не будем, только напомним отдельные моменты, касающиеся формы № 1:

  • активы равны пассивам;
  • разница нераспределенной прибыли отчетного и базисного периодов — это не что иное, как чистая прибыль;
  • разница денежных средств отчетного и базисного периодов представляет собой чистый денежный поток.

Важная деталь: рекомендуем занести в баланс и данные за прошлый период (в нашем случае — сальдо 2015 г.).

Иногда по запросу руководителя запасы по балансу нужно расписать на следующие подстатьи: материалы, готовая продукция, незавершенное производство (табл. 4).

 

Таблица 4. Расшифровка статьи «Запасы», руб.

Статья

2016 г. — факт

январь

февраль

март

I кв.

Запасы

50 166 310

52 396 454

50 089 580

50 089 580

Материалы

35 121 070

37 120 378

35 500 230

35 500 230

Готовая продукция

14 056 120

14 230 956

13 089 120

13 089 120

Незавершенное производство

989 120

1 045 120

1 500 230

1 500 230

 

Шаг 3. Составляем отчет о финансовых результатах (ОФР) для расшифровки чистой прибыли. Отчет лучше всего представить в детализированном виде. Если, например, выделена статья «Управленческие расходы», то разбиваем ее на подстатьи: материальные затраты, расходы на оплату труда управленческого персонала, страховые взносы, амортизация, расходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, командировочные расходы, услуги сторонних организаций, налог на имущество, прочие налоги и сборы. Примерный ОФР представлен в табл. 5 *.

 

Таблица 5. Отчет о финансовых результатах компании «Альфа» (по месяцам), руб.

№ п/п

Показатель

2016 г. — факт

январь

февраль

март

I кв.

1

Выручка от реализации продукции, товаров и услуг

11 003 597

6 745 046

7 729 452

25 478 095

2

Себестоимость продаж

6 120 345

3 901 200

4 013 478

14 035 023

3

Маржинальная прибыль (стр. 1 – стр. 2)

4 883 252

2 843 846

3 715 974

11 443 072

4

Управленческие расходы

1 878 384

2 076 934

1 914 400

5 869 718

4.1

Материальные затраты

12 056

140 500

10 134

162 690

4.2

Расходы на оплату труда управленческого персонала

1 020 456

1 021 089

1 025 230

3 066 775

4.3

Страховые взносы

306 137

307 120

307 500

920 757

4.4

Амортизация

120 456

120 456

120 456

361 368

4.5

Расходы будущих периодов

12 056

13 400

13 900

39 356

4.6

Резервы предстоящих расходов

120 567

125 120

125 893

371 580

4.7

Командировочные расходы

76 200

89 120

35 120

200 440

4.8

Услуги сторонних организаций

210 456

260 129

201 789

672 374

4.9

Налог на имущество

0

0

42 189

42 189

4.10

Прочие налоги и сборы

0

0

32 189

32 189

5

Прочие доходы

230 567

232 686

610 120

1 073 373

6

Прочие расходы

120 456

115 129

101 239

336 824

7

Прибыль до налогообложения (стр. 3 – стр. 4 + стр. 5 – стр. 6)

3 114 979

884 469

2 310 455

6 309 903

8

Текущий налог на прибыль*

   

1 084 900

1 084 900

8.1

В том числе постоянные налоговые обязательства

       

9

Изменение ОНО

   

–214 961

–214 961

10

Изменение ОНА

   

214 961

214 961

11

Прочее

       

12

Чистая прибыль (убыток) (стр. 7 – стр. 8 + стр. 9 + стр. 10 + стр. 11)

3 114 979

884 469

1 225 555

5 225 003

* Налог на прибыль согласно налоговой декларации на прибыль.

 

Согласно данным табл. 5 чистая прибыль за первый квартал составила 5 225 003 руб. (6 309 903 – 1 084 900 + (–214 961) + 214 961).

Шаг 4. Переносим необходимые данные в БДДС (см. табл. 2).

Сумма по источникам финансирования потока за первый квартал составила 6 112 123 руб. (5 225 003 + 887 120 + 0). Отток денежных средств в размере 8 731 463 руб. связан с ростом запасов и дебиторской задолженности. Чистый денежный поток составил –2 619 340 руб. за счет отрицательного денежного потока основной (операционной) деятельности компании. Инвестиционной и финансовой деятельности компания не осуществляла.

Для наглядности можно создать графический макет БДДС (см. рисунок).

 

 

Предложенная модель расчета инвариантная, она довольно простая и понятная. Используя ее на практике, специалист-аналитик сможет доказать, почему в компании нет денег при положительном финансовом результате. 

М. В. Алтухова, канд. экон. наук

Статья опубликована в журнале «Планово-экономический отдел» № 7, 2016.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.