Электронная версия журнала

Оценка платежеспособности покупателей по бухгалтерской отчетности

«Планово-экономический отдел» №10 2016 / Анализ и оценка

ПРОДАЖИ ТОВАРОВ С ОТСРОЧКОЙ ПЛАТЕЖА И БЛАГОНАДЕЖНОСТЬ ПОКУПАТЕЛЕЙ

Начиная работать с новым покупателем, стоит убедиться в его благонадежности. Первые продажи покупателю обычно осуществляют в предоплату, а по прошествии определенного времени принимают решение о предоставлении отсрочки платежа. Однако пара отгрузок в предоплату не может быть достаточным гарантом того, что в дальнейшем покупатель не начнет затягивать с оплатами. Подтвердить его платежеспособность поможет официальная бухгалтерская отчетность, которую можно запросить у самого покупателя или найти на его сайте (публичные компании обязаны размещать свою отчетность в Интернете).

Покупатель № 1: компания «Альфа»

Используем данные бухгалтерской отчетности компании «Альфа» (табл. 1, 2) и оценим ее финансовое состояние.

 

Таблица 1. Отчет о прибылях и убытках компании «Альфа», млн руб. (значения округлены)

Показатель

Факт 2014 г.

Факт 2015 г.

Рост к прошлому году

Проценты, %

Выручка

686

934

248

27

Себестоимость

473

633

160

25

Валовая прибыль

213

300

88

29

Маржа (отношение валовой прибыли к выручке), %

31,0

32,2

1,1

 

Операционные расходы

208

280

73

26

Операционная прибыль

5

20

15

75

Сальдо прочих доходов и расходов

(2)

(2)

0

–2

Расходы по обслуживанию долга

1

9

8

93

Прибыль до налогообложения

3

9

7

71

Налог на прибыль

1

2

1

59

Чистая прибыль

2

7

5

74

Рентабельность чистой прибыли, %

0,3

0,8

0,5

 

 

Таблица 2. Динамика баланса за 2015 г., млн руб. (значения округлены)

Показатель

01.01.2015

01.01.2016

Рост за год

Актив

 

 

 

Внеоборотные активы

23

34

11

Основные средства

23

34

11

Прочие

Оборотные активы

322

485

162

Готовая продукция

243

374

132

Прочие активы

6

7

1

Краткосрочная дебиторская задолженность

71

99

29

Денежные средства

3

4

1

Итого активы

346

519

173

Пассив

 

 

 

Капитал и резервы

4

11

7

Капитал

0

0

Накопленная прибыль

4

11

7

Долгосрочные обязательства

68

119

51

В том числе кредиты банков

68

119

51

Краткосрочные обязательства

274

389

115

Кредиты банков

0

105

105

Задолженность поставщикам

263

271

8

Задолженность персоналу

11

13

2

Прочие обязательства

Итого пассивы

346

519

173

 

На основе данных Отчета о прибылях и убытках можно сделать положительный вывод о работе компании: за год фирма увеличила обороты на 27 %, улучшив при этом показатель маржи на 1,1 % и рентабельность по чистой прибыли на 0,5 %. Однако не все так однозначно: в целом рентабельность бизнеса меньше 1 %, что можно расценивать как работу с нулевой прибылью.

Если анализировать динамику балансовых показателей, то картина выглядит иначе. Несмотря на положительную динамику финансового результата, компания за год привлекла 156 млн кредитных ресурсов, причем направлены они не на рост основных средств, а на увеличение товарных запасов и дебиторской задолженности. Объяснений может быть два:

  • организация сдает некорректную отчетность, подгоняя финансовый результат под нулевую прибыль путем занижения себестоимости реализованной продукции (чем и объясняется такой значительный рост товарных запасов). Кредиты она привлекла как раз для покрытия фактических убытков этого года, не отраженных в бухгалтерской отчетности;
  • в конце года компания открыла дополнительный магазин или филиал: наполнила склады продукцией, но продажи еще не начались. В любом случае к компании с такой динамикой балансовых показателей надо отнестись с настороженностью.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости компании (табл. 3).

 

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Если компания находится на классической системе налогообложения (то есть является плательщиком НДС), для расчета оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показатели выручки и себестоимости продукции нужно корректировать на ставку НДС.

 

Таблица 3. Оборачиваемость активов компании «Альфа», дн.

Показатель

Значение

Формула расчета

Оборачиваемость товарных запасов (ТЗ)

178

Средние ТЗ / (Себестоимость / 365 дн.)

Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ) покупателей

28

Средняя ДЗ / (Выручка × 1,18 / 365 дн.)

Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ) поставщикам

130

Средняя КЗ / (Себестоимость × 1,18 / 365 дн.)

 

Из данных табл. 3 видно, что оборачиваемость товарных запасов составляет 178 дней (почти 6 месяцев), что еще раз подтверждает их завышенное значение в балансе компании. Возникает вопрос, насколько реальны представленные данные.

Еще один важный показатель — оборачиваемость кредиторской задолженности. Он содержит информацию о том, через сколько дней рассчитывается покупатель со своими кредиторами. Здесь этот показатель составляет 130 дней, и если мы планировали предоставить меньшую отсрочку платежа, то велика вероятность возникновения просроченной дебиторской задолженности по данному покупателю.

В целом представленная отчетность указывает на плохую платежеспособность покупателя. Экономисту следует вынести отрицательное решение о предоставлении отсрочки платежа.

Покупатель № 2: компания «Бета»

Рассмотрим финансовую отчетность и коэффициенты оборачиваемости компании «Бета» (табл. 4–6).

 

Таблица 4. Отчет о прибылях и убытках компании «Бета», млн руб. (значения округлены)

Показатель

Факт 2014 г.

Факт 2015 г.

Рост к прошлому году

Проценты,%

Выручка

2840

2834

(6)

0

Себестоимость

2487

2371

(116)

–5

Валовая прибыль

353

463

110

24

Маржа, %

12,4 %

16,3 %

3,9 %

 

Операционные расходы

160

248

88

35

Операционная прибыль

193

215

22

10

Сальдо прочих доходов и расходов

 

Расходы по обслуживанию долга

20

27

7

26

Прибыль до налогообложения

172

188

15

8

Налог на прибыль

37

38

2

4

Чистая прибыль

136

150

14

9

Рентабельность чистой прибыли, %

4,8 %

5,3 %

0,5 %

 

 

Таблица 5. Динамика баланса за 2015 г., млн руб. (значения округлены)

Показатель

01.01.2015

01.01.2016

Рост за год

Актив

     

Внеоборотные активы

297

359

62

Основные средства

293

355

61

Прочие

4

4

1

Оборотные активы

1232

1084

(148)

Готовая продукция

916

807

(109)

Прочие активы

2

1

(1)

Краткосрочная дебиторская задолженность

307

271

(36)

Денежные средства

7

5

(2)

Итого активы

1529

1443

(86)

Пассив

     

Капитал и резервы

630

907

277

Капитал

46

174

128

Накопленная прибыль

584

733

150

Долгосрочные обязательства

335

29

(306)

В том числе:

кредиты банков

326

11

(315)

   займы

9

18

10

Краткосрочные обязательства

564

507

(57)

Кредиты банков

226

92

(135)

Задолженность поставщикам

291

354

63

Задолженность персоналу

3

5

2

Прочая задолженность

34

29

(5)

Прочие обязательства

10

27

17

Итого пассивы

1529

1443

(86)

 

Таблица 6. Оборачиваемость активов компании «Бета», дн.

Показатель

Значение

Оборачиваемость товарных запасов

133

Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей

32

Оборачиваемость кредиторской задолженности поставщикам

42

 

1. Анализ отчета о прибылях и убытках.

Рентабельность по чистой прибыли в 2015 г. составила 5,3 %. Она приросла к прошлому году на 0,5 %, что можно считать положительным фактором. Немного смущает отсутствие роста выручки к 2014 г., но с учетом роста торговой маржи на 3,9 % можно предположить следующее: компания вывела из оборота менее маржинальные товарные группы, сосредоточившись на продажах более прибыльных товаров. Это можно отнести к позитивным факторам управления бизнесом в условиях кризиса. По отчету о прибылях и убытках даем покупателю положительную оценку.

 

2. Анализ динамики баланса.

Капитал и резервы компании в 2015 г. увеличились на 277 млн руб., в том числе на 150 млн руб. за счет чистой прибыли и на 128 млн руб. за счет увеличения вложений собственников в бизнес. То есть собственники продолжают вкладываться и развивать бизнес. В частности, в 2015 г. были увеличены основные средства на 61 млн руб.

Кредитная нагрузка на предприятие за прошедший год сокращена на 440 млн руб. за счет гашения банковских кредитов (положительный фактор).

Два тревожных звонка: сокращение товарных запасов на 109 млн руб. и рост кредиторской задолженности на 63 млн руб. Возможно, это вынужденная мера, так как у компании подошли сроки гашения кредитов и таким образом она пополняла свои оборотные активы. Чтобы понять, насколько критичны изменения в балансе, обратимся к показателям оборачиваемости активов.

3. Анализ оборачиваемости активов.

Оборачиваемость товарных запасов — 133 дня. Данный показатель свидетельствует о наличии в ассортиментном портфеле компании плохо продаваемых товарных групп. Возможно, с этим связано сокращение товарных остатков: компания тоже оценила свои потери от хранения малооборачиваемых товаров и целенаправленно в течение года выводила их из ассортимента. Важная деталь: наши предположения требуют подтверждения со стороны покупателя.

Несмотря на рост кредиторской задолженности на 63 млн руб., ее оборачиваемость в прошлом году составила 42 дня. Это вполне приемлемо для данной сферы торговли, так что говорить о критичном росте кредиторской задолженности не приходится.

В целом по результатам анализа покупателю можно дать положительную оценку платежеспособности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Принимая решение о продаже товаров с отсрочкой платежа, важно убедиться, что в будущем эти продажи в долг не превратятся в просроченную дебиторскую задолженность. Оценить платежеспособность покупателя можно по его бухгалтерской отчетности. Нужно рассчитать коэффициенты оборачиваемости активов и проанализировать общую динамику статей баланса за два года.

 

К. И. Панькова, руководитель ПЭО ХК «Домоцентр»

Статья опубликована в журнале «Планово-экономический отдел» № 10, 2016.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.