Электронная версия журнала

Финансирование инвестиционных проектов: как снизить риски?

«Планово-экономический отдел» №4 2013 / Управление финансами

Единственно возможный, перспективный путь развития российской экономики — это путь формирования отраслей, обладающих потенциалом создания товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью, конкурентоспособных на мировом рынке за счет использования высокотехнологичных решений. Это возможно при наличии в стране соответствующих механизмов финансирования инновационных проектов разной степени прогрессивности и риска.

 

Неотъемлемой частью современной экономики являются инвестиции. Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения капитала с целью его будущего прироста. Как и любая предпринимательская деятельность, инвестирование напрямую сопряжено с риском. В случае убыточности инвестиционного проекта вложенные средства могут быть утрачены полностью или частично, однако риски несет не только инвестор. Большинство проектов финансируется с привлечением заемных средств (кредитов банков). Банкротство инвестора может привести к тому, что банк, предоставивший заем, не только не получит процентов за пользование денежными средствами, но и не вернет выданную сумму.

В связи с этим при финансировании инвестиционных проектов кредитная организация должна уделять большое внимание надежности заемщика, окупаемости инвестиционного проекта, а также проанализировать все возможные риски проекта и продумать механизмы их снижения.

Таким образом, порядок анализа кредитного риска при финансировании инвестиционных проектов заключается в том, что помимо анализа рисков самого заемщика необходимо анализировать предложенный им инвестиционный проект (с точки зрения его эффективности).

Выявление возможных рисков осуществляется путем анализа следующих документов:

  • бухгалтерский баланс;
  • отчет о прибылях и убытках;
  • договоры с контрагентами;
  • обороты по расчетным счетам;
  • справки из налоговой инспекции;
  • бизнес-план инвестиционного проекта;
  • проектно-сметная документация по проекту;
  • прочие документы, связанные с реализацией инвестиционного проекта.

Проанализируем способы выявления и снижения рисков проекта на конкретном примере. Предположим, ООО «Звезда Сибири», занимающееся реализацией и техническим обслуживанием автомобилей, решило развивать новое направление деятельности — продажу техники для экстремального отдыха (квадроциклы, снегоходы). Для осуществления данного вида деятельности у ООО «Звезда Сибири» имеется пустующий зал для экспонирования моделей (в котором надо провести реконструкцию, чтобы соответствовать требованиям дистрибьютора техники). Всего на осуществление проекта требуется 12 052 тыс. руб. Данная сумма будет освоена в течение трех кварталов 2013 г. (табл. 1).

 

Таблица 1. График инвестиций, тыс. руб.

Статья

2013 г.

Итого

II кв.

III кв.

IV кв.

Строительно-монтажные работы

800

800

800

2400

Приобретение специнструмента

500

   

500

Приобретение мебели и оргтехники

500

   

500

Приобретение 8 демонстрационных моделей

4384

   

4384

Пополнение склада запчастей и аксессуаров

500

   

500

Маркетинговые мероприятия (вхождение в рынок)

2095

960

713

3768

Итого

8779

1760

1513

12 052

 

При этом часть инвестиций планируется осуществить за счет собственных средств (4052 тыс. руб.), а часть — с использованием банковского кредита (8000 руб.).

В банк была подана заявка на кредитование на сумму 8 млн руб. сроком на 5 лет. Дата начала кредитования — 01.04.2013. Процентная ставка в соответствии с тарифами банка — 11,5 % годовых. Способ погашения основного долга и процентов по кредиту — ежемесячные аннуитетные платежи. График платежей по кредиту представлен в табл. 2.

 

Таблица 2. График платежей по кредиту

Показатель

2013 г.

2014 г.

2015 г.

2016 г.

2017 г.

2018 г.

Итого

Сумма платежа, тыс. руб.

1583

2111

2111

2111

2111

528

10 556

 

Расчет аннуитетных платежей можно сделать с помощью встроенной функции MS Excel: ПЛТ (процентная ставка за период; общее число периодов выплат; сумма кредита).

Чтобы рассчитать сумму ежемесячного аннуитетного платежа, в функцию ПЛТ нужно ввести следующие аргументы:

ПЛТ (11,5 % / 12; 5 × 60; 8 млн руб.) = 175 941 руб.

Годовая сумма будет равна 2 111 292 руб. (175 941 × 12). На 2013 г. приходится 9 месяцев выплат, на 2018 г. — 3 месяца. Суммы выплат по ним — 1583 тыс. руб. и 528 тыс. руб. соответственно. Общая сумма выплат за 5 лет составит 10 556 тыс. руб. (переплата по кредиту — 2556 тыс. руб.).

Для принятия решения о предоставлении кредита банк должен провести следующий анализ:

  • анализ надежности заемщика;
  • анализ окупаемости проекта;
  • выявление возможных рисков проекта;
  • способы минимизации возможных рисков.

Анализ надежности заемщика производится путем изучения его бухгалтерской отчетности (баланс и отчет о прибылях и убытках) и расчета коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность.

В табл. 3 представлен бухгалтерский баланс ООО «Звезда Сибири».

 

Таблица 3. Бухгалтерский баланс ООО «Звезда Сибири», тыс. руб.

Период

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

31.12.2011

30.09.2012

Актив

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

         

Основные средства

145 218

138 715

131 414

118 206

107 452

Незавершенное строительство

         

Отложенные налоговые активы

     

46

28

Прочие внеоборотные активы

     

10

 

Итого по разделу I

145 218

138 715

131 414

118 262

107 480

II. Оборотные активы

Запасы

76 512

74 508

129 814

125 871

134 519

НДС по приобретенным ценностям

805

805

805

   

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

         

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

18 544

21 750

25 844

31 563

18 473

Краткосрочные финансовые вложения

   

22 812

49 456

108 544

Денежные средства

2103

209

1815

805

3896

Прочие оборотные активы

3598

894

284

3777

8717

Итого по разделу II

101 562

98 166

181 374

211 472

274 149

Баланс

246 780

236 881

312 788

329 734

381 629

Пассив

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

1000

1000

1000

1000

1000

Собственные акции, выкупленные у акционеров

         

Добавочный капитал

         

Резервный капитал

         

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

127 273

131 878

189 007

231 492

268 602

Итого по разделу III

128 273

132 878

190 007

232 492

269 602

IV. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

         

Отложенные налоговые обязательства

     

1544

908

Прочие долгосрочные обязательства

         

Итого по разделу IV

0

0

0

1544

908

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

25 480

47 488

29 444

57 811

56 418

Кредиторская задолженность

85 255

48 603

85 795

29 881

45 747

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

         

Доходы будущих периодов

7772

7912

7542

8006

8954

Резервы предстоящих расходов

         

Прочие краткосрочные обязательства

         

Итого по разделу V

118 507

104 003

122 781

95 698

111 119

Баланс

246 780

236 881

312 788

329 734

381 629

             

 

В табл. 3 содержатся данные бухгалтерского баланса за пять последних отчетных периодов (на момент принятия решения по кредиту отчетность за 2012 г. еще не сдана, поэтому представлены данные на 30.09.2012). Валюта баланса за весь анализируемый период выросла с 246 780 тыс. руб. до 381 629 тыс. руб., что говорит о расширении деятельности предприятия.

В табл. 4 приведены данные о прибылях и убытках ООО «Звезда Сибири».

 

Таблица 4. Отчет о прибылях и убытках ООО «Звезда Сибири», тыс. руб.

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г. (9 мес.)

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

751 304

628 715

943 522

1 054 816

697 812

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

670 834

577 916

854 997

959 872

618 801

Валовая прибыль

80 470

50 799

88 525

94 944

79 011

Коммерческие расходы

7541

6254

7004

10 213

9264

Управленческие расходы

30 811

39 818

25 219

45 414

38 517

Прибыль (убыток) от продаж

42 118

4727

56 302

39 317

31 230

Проценты к получению

0

0

755

1138

2584

Проценты к уплате

2584

3445

405

1514

2128

Доходы от участия в других организациях

         

Прочие доходы

9286

11 715

13 227

21 515

14 576

Прочие расходы

2548

7522

6804

12 544

11 817

Прибыль (убыток) до налогообложения

46 272

5475

63 075

47 912

34 445

Отложенные налоговые активы

     

–7

–5

Отложенные налоговые обязательства

     

405

186

Текущий налог на прибыль

3871

870

5946

5015

2484

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

42 401

4605

57 129

42 485

37 110

 

Имея данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, можно рассчитать коэффициенты, характеризующие рентабельность, деловую активность, ликвидность и финансовую устойчивость ООО «Звезда Сибири». Расчет этих коэффициентов представлен в табл. 5.

 

Таблица 5. Анализ коэффициентов ООО «Звезда Сибири»

Показатель

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

31.12.2011

30.09.2012

Анализ рентабельности

Рентабельность активов, %

17,18

1,94

18,26

12,88

 

Рентабельность продаж, %

5,61

0,75

5,97

3,73

4,48

Анализ оборачиваемости

Оборачиваемость активов

3,04

2,65

3,02

3,20

 

Оборачиваемость дебиторской задолженности

40,51

28,91

36,51

33,42

 

Оборачиваемость запасов

8,77

7,76

6,59

7,63

 

Оборачиваемость кредиторской задолженности

7,87

11,89

9,97

32,12

 

Анализ ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

0,86

0,94

1,48

2,21

2,47

Коэффициент срочной ликвидности

0,17

0,21

0,41

0,86

1,18

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,02

0,00

0,20

0,53

1,01

Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент финансирования

1,08

1,28

1,55

2,39

2,41

Коэффициент автономии

0,52

0,56

0,61

0,71

0,71

Коэффициент маневренности собственных средств

–0,13

–0,04

0,31

0,50

0,60

 

Рентабельность активов рассчитывается путем деления чистой прибыли на общую стоимость активов (валюту баланса). За 2012 г. показатель не рассчитан, так как нет данных о чистой прибыли за год. За 2011 г. рентабельность активов составила 12,88 % (42 485 / 329 734), что ниже, чем в 2010 г.Это связано с тем, что прирост активов происходит быстрее, чем прирост чистой прибыли.

Рентабельность продаж равна отношению прибыли от продаж к выручке. За 9 месяцев 2012 г. этот показатель был равен 4,48 % (31 230 / 697 812). Это на 20 % больше, чем в прошлом году, но на 25 % ниже, чем в 2010 г. (когда этот показатель был максимален).

Оборачиваемость активов — это отношение выручки от реализации продукции к совокупной стоимости активов. На конец 2011 г. выручка предприятия превышала его активы в 3,2 раза. Этот показатель растет, начиная с 2009 г., что говорит о том, с каждого рубля, вложенного в бизнес, предприятие с каждым годом получает больше выручки.

Оборачиваемость дебиторской задолженности равна отношению выручки к дебиторской задолженности организации. На конец 2011 г. этот показатель был равен 33,42; на конец 2008 г. — 40,51. Снижение оборачиваемости говорит о том, что предприятие стало мобилизовать больше средств в дебиторскую задолженность (кредитовать своих покупателей), что является отрицательным показателем.

Оборачиваемость запасов равна отношению себестоимости проданных товаров к запасам организации (для ООО «Звезда Сибири» запасы в основном состоят из товаров для перепродажи). На конец 2011 г. этот показатель был равен 7,63; на конец 2008 г. — 8,77. Снижение оборачиваемости говорит о том, что стоимость запасов растет быстрее, чем оборот товаров в закупочных средствах (предприятие иммобилизует деньги в товарные запасы). Это также отрицательный показатель.

Оборачиваемость кредиторской задолженности равна отношению себестоимости проданных товаров к кредиторской задолженности организации. На конец 2011 г. этот показатель был равен 32,12; на конец 2008 г. — 7,87. Это говорит о том, что предприятие стало быстрее гасить свою кредиторскую задолженность. С точки зрения банка это хороший признак.

Коэффициент абсолютной ликвидности — это отношение наиболее ликвидных активов компании (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к текущим обязательствам (итого по разделу V баланса). Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается аналогично коэффициенту абсолютной ликвидности, только к сумме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений прибавляется дебиторская задолженность. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как соотношение всех оборотных активов (итого по разделу II баланса) к общей сумме краткосрочных обязательств. Все эти коэффициенты показывают значительный прирост, что говорит о повышении возможности ООО «Звезда Сибири» покрывать своими текущими активами наиболее срочнее обязательства.

Коэффициент финансирования равен отношению собственного капитала (итого раздела III баланса) к заемному (сумма разделов IV и V баланса). На 30.09.2012 собственные средства превышали заемные в 2,41 раза. Аналогичным ему является коэффициент автономии — отношение собственного капитала (итого раздела III баланса) к валюте баланса. Коэффициент показывает, что на 30.09.2012 предприятие финансировало деятельность за счет собственных средств на 71 % (коэффициент равен 0,71).

Коэффициент маневренности собственных средств характеризует долю источников собственных средств, находящихся в мобильной форме. Он равен отношению разности между суммой всех оборотных активов (итого по разделу II баланса) и суммы краткосрочных обязательств (итого по разделу V баланса) к сумме всех источников собственных средств (итого по разделу III баланса). Рекомендуемое значение — 0,5 и выше. На 30.09.2012 этот коэффициент равен 0,6 (в 2008 и 2009 гг. имел отрицательное значение).

Проведенный анализ показал, что ООО «Звезда Сибири» является ликвидным и финансово устойчивым. Деловая активность характеризуется положительно, но постепенно убывает (возможно, это связано с насыщением рынка). Результаты анализа говорят о том, что предприятие является надежным заемщиком.

Следующий шаг — анализ инвестиционного проекта. Как было сказано выше, проект направлен на освоение нового вида деятельности — продажа и техническое обслуживание техники для активного отдыха. В банк был предоставлен бизнес-план проекта, в который вошли:

  • план продаж;
  • план доходов;
  • план расходов;
  • анализ движения денежных потоков.

В табл. 6 представлен бизнес-план продаж и доходов проекта продаж техники для активного отдыха, равный 10 годам.

 

Таблица 6. Бизнес-план продаж и доходов проекта продаж техники для активного отдыха, тыс. руб.

Показатель

Год

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Продажи техники, шт.

80

160

170

180

190

200

210

220

230

240

Выручка от продаж техники

35 856

71 712

76 194

80 676

85 158

89 640

94 123

98 605

103 087

107 569

Покупная стоимость техники

32 271

64 541

68 575

72 609

76 643

80 676

84 710

88 744

92 778

96 812

Валовый доход от продаж техники

3586

7171

7619

8068

8516

8964

9412

9860

10 309

10 757

Выручка от продаж запчастей и аксессуаров

3586

7171

7619

8068

8516

8964

9412

9860

10 309

10 757

Покупная стоимость запчастей и аксессуаров

2561

5122

5442

5763

6083

6403

6723

7043

7363

7683

Валовый доход от продаж запчастей и аксессуаров

1024

2049

2177

2305

2433

2561

2689

2817

2945

3073

Валовый доход от оказания услуг по ремонту и техобслуживанию

359

717

762

807

852

896

941

986

1031

1076

Итого валовый доход

4969

9937

10 558

11 179

11 801

12 422

13 043

13 664

14 285

14 906

 

Из табл. 6 видно, что на первый год запланировано получение валового дохода (выручка за минусом покупной стоимости) в сумме 4969 тыс. руб. К десятому году реализации проекта этот показатель достигнет 14 906 тыс. руб. (рост в 3 раза). Средняя стоимость единицы техники по проекту составила 448,2 тыс. руб. (без НДС). Дилерская скидка (скидка в процентах от розничной цены), с которой приобретается техника у дистрибьютора, составляет в среднем 10 %. Оборот запчастей и аксессуаров равен 10 % от оборота продаж техники. Средняя наценка на запчасти и аксессуары — 40 %. Выручка от выполнения работ запланирована на уровне 1 % от выручки от продажи техники.

Таким образом, в первом приближении видно, что план продаж и доходов составлен корректно, так как он учитывает ситуацию на рынке и аккумулирует опыт ООО «Звезда Сибири» в сфере продаж и оказания услуг.

В табл. 7 представлен план текущих расходов на предстоящий период.

 

Таблица 7. Бизнес-план текущих расходов проекта, тыс. руб.

Статья расходов

Год

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Оплата труда, в том числе:

989

1978

2068

2158

2248

2338

2428

2518

2607

2697

руководитель подразделения

302

603

630

656

682

709

735

762

788

815

продавцы (2 чел.)

520

1040

1090

1140

1190

1240

1290

1340

1390

1440

мастера по ремонту (1 чел.)

168

335

349

362

375

389

402

416

429

443

Социальные взносы

297

593

620

647

674

701

728

755

782

809

Амортизация

660

1116

1116

1116

1116

1116

1116

1116

1116

1116

Электроэнергия

302

317

333

350

367

385

405

425

446

469

Теплоэнергия

55

116

121

127

134

140

147

155

163

171

Водоснабжение

12

25

26

28

29

31

32

34

35

37

Уборка территории

180

378

397

417

438

459

482

507

532

558

Хозяйственные расходы

240

504

529

556

583

613

643

675

709

745

Обслуживание оргтехники

12

25

26

28

29

31

32

34

35

37

Интернет и связь

36

76

79

83

88

92

96

101

106

112

Налоги, включаемые в издержки

50

100

100

100

100

100

100

100

100

100

Командировочные расходы

180

60

60

60

60

60

60

60

60

60

Услуги банка и инкассация

79

158

168

177

187

197

207

217

227

237

ГСМ

120

252

265

278

292

306

322

338

355

372

Маркетинговые расходы

360

756

794

833

875

919

965

1013

1064

1117

Прочие расходы

60

120

120

120

120

120

120

120

120

120

Итого

4621

8552

8891

9236

9588

9946

10 312

10 685

11 065

11 454

 

Для анализа окупаемости проекта необходимо свести планируемые доходы и расходы (посчитать совокупный денежный поток). В табл. 8 представлен прогноз движения денежных потоков в разбивке на основную, инвестиционную и текущую деятельность.

 

Таблица 8. Анализ движения денежных потоков проекта, тыс. руб.

Показатель

Год

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Поступления по основной деятельности

4969

9937

10 558

11 179

11 801

12 422

13 043

13 664

14 285

14 906

Валовый доход от продажи техники

3586

7171

7619

8068

8516

8964

9412

9860

10 309

10 757

Валовый доход от продажи запасных частей и аксессуаров

1024

2049

2177

2305

2433

2561

2689

2817

2945

3073

Валовый доход от оказания услуг по техническому обслуживанию и ремонту

359

717

762

807

852

896

941

986

1031

1076

Выбытия по основной деятельности

4030

7713

8109

8509

8915

9325

9742

10 165

10 593

11 029

Текущие расходы (без амортизации)

3961

7436

7775

8121

8472

8830

9196

9569

9949

10 338

Налог на прибыль

70

277

333

389

442

495

546

596

644

690

Чистый денежный поток по основной деятельности

938

2224

2450

2670

2886

3096

3301

3499

3692

3877

Поступления по инвестиционной деятельности

4052

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Взнос учредителей

4052

                 

Выбытия по инвестиционной деятельности

12 052

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Инвестиции в создание дилерского центра

12 052

                 

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности

–8000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Поступления по финансовой деятельности

8000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Получение кредита

8000

                 

Выбытия по финансовой деятельности

1583

2111

2111

2111

2111

528

0

0

0

0

Погашение основного долга и процентов

1583

2111

2111

2111

2111

528

       

Чистый денежный поток по финансовой деятельности

6417

–2111

–2111

–2111

–2111

–528

0

0

0

0

Итого чистый денежный поток

–645

113

338

559

775

2568

3301

3499

3692

3877

Накопленный чистый денежный поток

–645

–532

–194

365

1140

3708

7009

10 508

14 200

18 077

Чистый денежный поток дисконтированный

–645

100

265

387

475

1394

1585

1487

1389

1291

Накопленный ЧДП дисконтированный

–645

–545

–280

107

582

1976

3562

5049

6438

7728

 

Денежный поток от текущей деятельности равен разнице между поступлениями (валовый доход от продажи техники, запчастей, аксессуаров и оказания услуг по техническому обслуживанию) и выбытиями (текущие расходы без амортизации и налог на прибыль), связанными с осуществлением основной деятельности.

Инвестиционный денежный поток — это поступления от учредителей (4052 тыс. руб.) за минусом инвестиционных затрат (12 052 тыс. руб.).

Финансовый денежный поток — это сумма предоставленного кредита за минусом аннуитетных платежей по погашению этого кредита.

Суммарный чистый денежный поток за весь период составит 18 077 тыс. руб. Если данный денежный поток продисконтировать (привести к сегодняшней стоимости), то он будет равен 7728 тыс. руб. (ставка дисконтирования взята на уровне 13 % — инфляция 8 % плюс ставка за риск 5 %).

Из данных табл. 8 видно, что реализация проекта способна принести компании прибыль. Текущая стоимость этой прибыли — 7728 тыс. руб. Проект окупится (накопленный чистый денежный поток станет положительным) на четвертый год его реализации.

С точки зрения банка проект не является рискованным, однако необходимо провести сценарный анализ его устойчивости. Чтобы окончательно убедиться в способности проекта генерировать денежный поток для погашения кредита, необходимо посчитать показатели эффективности для различный вариантов:

  • снижение спроса на 20 %;
  • увеличение необходимых инвестиций на 20 %;
  • увеличение текущих расходов на 20 %.

Не будем вдаваться в подробности расчета, рассмотрим результаты анализа (табл. 9).

 

Таблица 9. Анализ устойчивости проекта

Изменение параметра

Чистая приведенная стоимость проекта (NPV), тыс. руб.

Индекс прибыльности проекта

(PI), ед.

Внутренняя ставка доходности проекта (IRR), %

Дисконтированный срок окупаемости (DPP), лет

Базовое значение

7728

0,64

61,2

3,72

Снижение спроса на 20 %

773

0,06

3,7

9,00

Увеличение инвестиций на 20 %

5528

0,38

25,7

6,18

Увеличение издержек на 20 %

1707

0,14

6,1

8,53

 

Из табл. 9 видно, что в пределах горизонта планирования (10 лет) проект окупится во всех предложенных сценариях. Наихудшим вариантом является снижение спроса на 20 % (чистый приведенный накопленный денежный поток составит 773 тыс. руб., а срок окупаемости — 9 лет). Однако, учитывая рост популярности активного отдыха, можно сделать вывод, что данный сценарий маловероятен.

Таким образом, анализ показал, что ООО «Звезда Сибири» является надежным заемщиком, с хорошими показателями ликвидности и финансовой устойчивости, а проект продаж техники для активного отдыха способен генерировать денежные потоки, обеспечивающие возврат заемных средств.

Несмотря на финансовую устойчивость заемщика и рентабельность проекта, могут возникнуть различные непредвиденные условия, которые отрицательно скажутся на возможности должника обслуживать кредит. Для того чтобы снизить риск возникновения неблагоприятных событий, необходимо на этапе заключения кредитного договора предусмотреть возможности по их устранению.

В табл. 10 представлены основные из возможных риски при осуществлении проекта, а также способы их снижения.

 

Таблица 10. Риски проекта и способы их снижения

Риск

Способ снижения

Нехватка средств для осуществления платежей по обслуживанию долга

Прописать в договоре обязанность заемщика поддерживать определенный размер оборотов денежных средств по расчетному счету в банке

Слабый контроль движения денежных средств заемщика, возможность вывода средств из оборота

Прописать в договоре обязанность заемщика осуществлять взаиморасчеты с основными покупателями и заказчиками при помощи расчетного счета в банке

Просрочка платежа по обслуживанию кредита при наличии средств на счетах, открытых в других банках

Прописать в договоре возможность безакцептного списания — списания денежных средств с расчетных счетов заемщика, открытых в других банках, в счет погашения кредита

Возникновение у заемщика новых внеплановых кредитных обязательств перед третьими лицами. Снижение финансовой устойчивости

Обязать заемщика согласовывать с банком привлечение кредитов и займов от третьих лиц в размере, превышающим установленную сумму

Несвоевременное выявление ухудшения финансового состояния заемщика

Обязать заемщика предоставлять справки из других банков о размере ссудной задолженности, наличии или отсутствии просроченной задолженности, справки из налоговых органов об отсутствии задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, регулярную бухгалтерскую отчетность

Повреждение или утрата имущества, являющегося обеспечением по кредиту (залог)

Обязать заемщика застраховать имущество, являющееся предметом залога, от риска повреждения или полной утраты

Умышленный вывод активов, являющихся обеспечением по кредиту (залог)

Нанять за счет средств должника специальную организацию, осуществляющую регулярный контроль залогового имущества

Несоответствие залоговой стоимости имущества его рыночной стоимости

Привлекать за счет средств должника независимую оценочную компанию для определения действительной рыночной стоимости предмета залога

Низкая ликвидность залогового имущества (невозможность быстро продать его по залоговой стоимости, в случае если должник не исполнит обязанность по кредиту)

Применение корректирующего коэффициента, снижающего залоговую стоимость имущества по сравнению с полученной оценщиком

 

Наличие оговоренных пунктов в кредитном договоре позволит избежать непредвиденных рисков для банка. Это является дополнительной подстраховкой для организации, осуществляющей внешнее финансирование инвестиционных проектов. Главное — не перегнуть палку в вопросе снижения рисков и не потерять из числа клиентов банка надежную и перспективную организацию.

Гарифулин А. Ф., экономист

Статья опубликована в журнале «Планово-экономический отдел» № 4, 2013.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.
  • Подведут черту бедности

    Минтруд для назначения социальных пособий предлагает учитывать все доходы россиян и их собственность

  • Утилизация в налоговом порядке

    Экологический сбор с шин и холодильников предлагают сделать безальтернативным

  • 1-2 декабря в деловом центре Radisson Славянская состоится крупнейший в России и СНГ B2B & B2C финансовый ивент — MOSCOW FINANCIAL EXPO 2017