Электронная версия журнала

Анализ и контроль: отчет о движении денежных средств

«Планово-экономический отдел» №12 2013 / Анализ и оценка

Экономическая и социальная стабильность предприятия во многом зависит от его финансовой устойчивости. Одним из важнейших признаков грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение недостаточности денежных средств. Из статьи вы узнаете, почему необходимо ответственно подходить к исследованию такого документа финансовой отчетности, как Отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Основная цель анализа Отчета о движении денежных средств (далее — Отчет) заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств, в определении источников их поступления и направлений расходования для контроля текущей платежеспособности предприятия.

К аналитическим исследованиям Отчета существует два подхода:

  • прямой;
  • косвенный.

Рассмотрим их более подробно.

Для того чтобы проанализировать движение денежных средств хозяйствующего субъекта прямым методом, целесообразно сначала данные Отчета обобщить в табл. 1.

Таблица 1. Движение денежных средств по видам деятельности ООО «Альфа» за 2011–2012 гг., тыс. руб.

Показатель

Поступило

Направлено

2011 г.

2012 г.

2011 г.

2012 г.

Остаток денежных средств на начало:

  • 2011 г.
  • 2012 г.

 

332

 

 

 

1033

 

 

Движение средств по текущей деятельности

 

 

 

 

Средства, полученные от продажи продукции

79 038

187 471

 

 

Прочие поступления

327

2978

 

 

Всего поступлений от текущей деятельности

365

190 44979 

 

 

Направлено на оплату поставщикам сырья и материалов

 

 

77 267

176 269

Направлено на оплату труда работников

 

 

305

1117

Отчисления по налогу на прибыль

 

 

620

1029

Прочие платежи

 

 

470

10 401

Всего отчислений от текущей деятельности

 

 

78 662

188 816

Чистый денежный поток от текущей деятельности

703

1633

 

 

Движение средств по инвестиционной деятельности

 

 

 

 

Средства, полученные от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

12

25

 

 

Всего поступлений от инвестиционной деятельности

12

25

 

 

Платежи, связанные с приобретением внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

 

 

14

36

Всего отчислений от инвестиционной деятельности

 

 

14

36

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

 

 

2

11

Движение денежных средств от финансовых операций

0

0

0

0

Итого поступления за период

79 377

190 474

 

 

Итого платежи за период

 

 

78 676

188 852

Итого чистое изменение денежных средств:

  • 2011 г.
  • 2012 г.

 

701

 

 

1622

 

 

 

 

Остаток денежных средств на конец:

  • 2011 г.
  • 2012 г.

 

1033

 

 

2655

 

 

 

 

 

Из данных табл. 1 следует, что 2012 г. был более благополучный для организации, чем 2011 г., поскольку по итогам 2012 г. у организации чистый денежный поток (1622 тыс. руб.) превышает чистый денежный поток 2011 г. (701 тыс. руб.).

В целом следует отметить, что оба анализируемых периода организация работала достаточно благополучно, так как отсутствуют отрицательные чистые денежные потоки, а также остаток денежных средств на конец периода увеличился на 157,0 % ((2655 / 1033) × 100 % – 100 %), что характеризует наличие денежных запасов в организации. Это является положительным фактом деятельности, но одно дело иметь много денег, а другое — эффективно ими распоряжаться (следующий этап аналитического исследования денежных средств).

Прямой метод преимущественно основывается на сопоставлении доходов и расходов, притоков и оттоков. Такой анализ можно проводить и по данным Главной книги.

Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Это связано с тем, что на практике есть операции, влияющие на прибыль.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение денег по соответствующим счетам. Но здесь есть одно очень важное ограничение: для проведения анализа денежных средств косвенным методом необходимо привлечь не только данные Отчета, но и Бухгалтерского баланса.

Проведем анализ денежных потоков ООО «Альфа» за 2012 г. косвенным методом (табл. 2).

 

Таблица 2. Анализ денежных потоков ООО «Альфа» за 2012 г., тыс. руб.

Прибавляется к чистой прибыли

Сумма

Вычитается из чистой прибыли

Сумма

Чистая прибыль за 2012 г.

1539

Начисленная амортизация

7339,2

 

 

Убытки (инвестиционная и финансовая деятельность)

126,5

Доходы (инвестиционная и финансовая деятельность)

0

Уменьшение дебиторской задолженности

 

Увеличение дебиторской задолженности

–4081

Уменьшение остатков материальных оборотных активов:

  • изменение объемов незавершенного производства
  • изменение объема готовой продукции

 

468

18 502

Увеличение остатков материальных оборотных активов:

изменение краткосрочных финансовых вложений

изменение производственных запасов

изменение состояния денежных средств

 

 

–1300,2

–16 459

–661,9

Уменьшение расходов будущих периодов

168,3

Увеличение расходов будущих периодов

 

Увеличение кредиторской задолженности:

задолженности поставщикам

прочей кредиторской задолженности

 

 

19 432,6

7267,7

Уменьшение кредиторской задолженности:

изменение авансов выданных

изменение авансов полученных

 

 

–1810,6

–391,9

Увеличение начисленных обязательств

0

Уменьшение начисленных обязательств

–26 727

Увеличение задолженности по выплате процентов

0

Уменьшение задолженности по выплате процентов

–2212,1

Увеличение задолженности по налогу на прибыль

0

Уменьшение задолженности по налогу на прибыль

0

Начисленный налог на прибыль

1001

Уплачено налога на прибыль

–1001

 

Из данных табл. 2 следует, что в отчетном периоде (2012 г.) организация имеет положительный денежный поток. Это характеризует предприятие как способное к управлению своими денежными потоками, достаточно эффективному их формированию и использованию.

Скорректированная величина чистой прибыли равна сумме снижения остатка денежных средств (–661,9 тыс. руб.).

Рассмотренный косвенный метод анализа денежных средств позволяет установить, какие факторы обусловили отличие величины прибыли от суммы приращения денежных средств организации за анализируемый период.

Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методами предоставляет ценную управленческую информацию для руководства предприятия, на основе которой принимаются оперативные решения по стабилизации платежеспособности организации.

Следующий этап аналитического исследования Отчета — исследование структуры денежных потоков (притоков, оттоков).

Для начала структурируем денежные потоки по видам деятельности (табл. 3).

 

Таблица 3. Поступление ивыбытие денежных средств ООО "Альфа" за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Показатель

Всего

В том числе по видам деятельности

текущая

инвестиционная

финансовая

1

2

3

4

5

Приток денежных средств

За отчетный год

190 474

190 449

25

0

За предыдущий год

79 377

79 365

12

0

Отток денежных средств

За отчетный год

188 852

188 816

36

0

За предыдущий год

78 676

78 662

14

0

Изменение денежных средств

За отчетный год

1622

1633

(11)

0

За предыдущий год

701

703

(2)

0

 

Увеличение объема денежной массы на предприятии в 2012 г., как ввиду поступления денежных средств, так и их оттока, можно оценить позитивно, поскольку оно является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

В 2011 г. отток денежных средств (78 676 тыс. руб.) был меньше их притока (79 377 тыс. руб.), что обусловило положительную величину чистого денежного потока — 701 тыс. руб. За оба периода следует отметить превышение оттока денежных средств над притоком в инвестиционной деятельности. Это должно простимулировать руководство предприятия периодически анализировать необходимость обновления оборудования, участия в деятельности других организаций, ускорения процессов возврата предоставленных займов.

По аналогии можно определять структуру денежных потоков организации (табл. 4).

 

Таблица 4. Структура притока и оттока денежных средств ООО «Альфа» за 2011–2012 гг. по видам деятельности

Показатель

Всего

В том числе по видам деятельности

текущая

инвестиционная

финансовая

Приток денежных средств, тыс. руб.

За отчетный год

190 474

190 449

25

0

За предыдущий год

79 377

79 365

12

0

Удельный вес, %

За отчетный год

100

99,9

0,1

0

За предыдущий год

100

99,9

0,1

0

Отток денежных средств, тыс. руб.

За отчетный год

188 852

188 816

36

0

За предыдущий год

78 676

78 662

14

0

Удельный вес, %

За отчетный год

100

99,9

0,1

0

За предыдущий год

100

99,9

0,1

0

Приток денежных средств в отчетном и предыдущем годах обеспечивается текущей деятельностью на 99,9 %. Отток денежных средств в отчетном и предыдущем годах по текущей деятельности составляет 99,9 %.

По сравнению с предыдущим годом структурных изменений в денежных потоках организации не произошло, поскольку из трех предполагаемых видов деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая) в организации присутствуют только денежные потоки от текущей и инвестиционной деятельностей. Это характеризует рискованность деятельности предприятия, поскольку она зависит преимущественно от одного направления — текущего. В качестве рекомендаций организации следует стимулировать финансовую и инвестиционную деятельность, что позволит дифференцировать денежные потоки и снизить рискованность финансово-хозяйственной деятельности.

Структуру денежных потоков можно анализировать по их составным элементам. Проведем подобный анализ и представим его в табл. 5.

Таблица 5. Структура потока и оттока денежных средств ООО «Альфа» за 2011–2012 гг. по характеру выполняемых хозяйственных операций

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

2011 г.

2012 г.

2011 г.

2012 г.

Приток денежных средств, всего

79 377

190 474

100

100

По текущей деятельности:

79 365

190 449

99,9

99,9

  • средства, полученные от покупателей, заказчиков

79 038

187 471

99,6

98,4

  • прочие доходы

327

2978

0,41

1,56

По инвестиционной деятельности:

12

25

0,02

0,01

  • выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов

12

25

0,02

0,01

По финансовой деятельности

0

0

0

0

Отток денежных средств, всего

78 676

188 852

100

100

По текущей деятельности:

78 662

188 816

99,9

99,9

Денежные средства, направленные на:

  • оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

 

77 267

 

176 269

 

98,2

 

93,3

  • оплату труда

305

1117

0,4

0,6

  • расчеты по налогу на прибыль

620

1029

0,8

0,5

  • прочие платежи

470

10 401

0,6

5,5

По инвестиционной деятельности:

14

36

0,01

0,02

платежи, связанные с приобретением внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

14

36

0,01

0,02

 

Основная масса денежных средств по текущей деятельности в 2012 г. поступает в виде средств, полученных от покупателей и заказчиков (98,4 %). В предыдущем году они занимали 99,6 % в общей величине притока. Приток денежных средств по финансовой деятельности в анализируемых периодах отсутствует. Также незначительную долю занимают прочие доходы — 0,41 % (2011 г.) и 1,56 % (2012 г.).

Приток денежных средств по инвестиционной деятельности занимает очень маленькую долю — 0,02 % (2011 г.) и 0,01 % (2012 г.) соответственно.

Отток денежных средств по текущей деятельности связан с приобретением товаров (работ, услуг, сырья и т. д.) — 99,9 % в отчетном году и 99,9 % в предыдущем. Также значительная доля средств направлена на прочие расходы — 0,6 % (2011 г.) и 5,5 % (2012 г.). Расчеты по налогу на прибыль занимают 0,8 % (2011 г.) и 0,5 % (2012 г.). Малая доля в оттоке денежных средств принадлежит расходам на оплату труда — 0,4 % (2011 г.) и 0,6 % (2012 г.).

Следует отметить, что уменьшение доли денежных средств, направленных на оплату приобретенных товаров, работ, услуг и сырья в отчетном году равно 93,3 % против 98,2 % в предыдущем. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности занимает по-прежнему слишком малую долю: 0,01 % (2011 г.) и 0,02 % (2012 г.). Оттоки денежных средств по финансовой деятельности отсутствуют.

Все это подтверждает вывод: предприятию следует дифференцировать денежные потоки, поскольку это приводит к рискованности его деятельности. Риск возникает в том случае, если имеется зависимость от одного вида деятельности, что просматривается из таблиц.

Во время анализа Отчета необходимо также анализировать следующие показатели:

  1. коэффициент достаточности денежных потоков ддп) — характеризует способность организации за счет собственных источников финансировать свою деятельность:
  2.  

Кддп = Суммарный прирост денежных средств / Суммарное уменьшение денежных средств.

 

Рассчитаем Кддп по исходным данным табл. 1:

  • 2011 г.: 79 377 / 78 676 = 1,0089;
  • 2012 г.: 190 474 / 188 852 = 1,0085.

Полученные значения коэффициента (> 1) в 2011–2012 гг. свидетельствуют о том, что предприятие смогло обеспечить отток денежных средств их притоком, то есть в этом году наблюдается профицит денежных средств. Данный коэффициент также > 1, следовательно, предприятие покрывает свои потребности без финансирования со стороны. Если значение коэффициента достаточности < 1, то это означает, что на предприятии сложилась критическая ситуация, которая характеризуется недостаточностью денежных средств (дефицитом), необходимых для обеспечения оттока, выполнения обязательств. Это приведет организацию к тому, что придется искать дополнительные источники финансирования, возможно, и внешние;

2) коэффициент обеспеченности денежными средствами одс) — позволяет оценить степень реальной платежеспособности предприятия:

Кодс = (Остаток денежных средств на начало года + Поступление денежных средств за год) / Расход денежных средств за год.

Рассчитаем Кодс по данным табл. 1:

2011 г.: (332 + 79 377) / 78 676 = 1,013;

2012 г.: (1033 + 190 474) / 188 852 = 1,014.

Значение коэффициента > 1 в 2011–2012 гг. свидетельствует о том, что наличия и поступления денежных средств было достаточно для покрытия всех текущих обязательств предприятия. Если коэффициент обеспеченности денежными средствами принимает значение < 1, то это означает следующее: у организации имеются признаки неплатежеспособности (возможно, свидетельствующие о кризисном положении); имеющихся у организации денежных средств недостаточно для покрытия расхода средств за период;

3) коэффициент потребления денежных средств потр) — показывает величину оттока денежных средств в расчете на 1 руб. притока:

 

Кпотр = Отток денежных средств за анализируемый период / Денежный приток (общее поступление денежных средств) за период.

 

Рассчитаем Кпотр по данным табл. 1:

  • 2011 г.: 78 676 / 79 377 = 0,9912;
  • 2012 г.: 188 852 / 190 474 = 0,9915.

Из приведенных расчетов следует, что в среднем на 1 руб. притока денежных средств у организации как в 2011 г., так и в 2012 г. приходится по 99 коп. оттока. Это свидетельствует о возможности равенства денежных притоков и оттоков, что может впоследствии привести к превышению оттока над притоком. Поэтому следует уделить особое внимание увеличению притоков денежных средств и снижению оттоков. Положительным для данного коэффициента является значение < 1. Организация будет считаться достаточно успешной, если значение этого коэффициента будет до 0,8, что создаст реальные условия для получения прибыли. Если значение коэффициента > 1, то это свидетельствует о том, что денежный приток меньше, чем денежный отток, то есть имеются явные признаки неплатежеспособности;

4) коэффициент рентабельности положительных денежных потоковрпдп) — показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 руб. чистого денежного потока организации:

 

Крпдп = Величина чистой прибыли за анализируемый период / Чистый денежный поток за период × 100 %.

 

Проанализируем Крпдп ООО «Альфа» за 2011–2012 гг., используя исходные данные табл. 1:

  • 2011 г. (чистая прибыль в 2011 г. составила 146 тыс. руб.): 146 / 701 × 100 % = 20,83 %;
  • 2012 г. (чистая прибыль в 2012 г. составила 1539 тыс. руб.): 1539 / 1622 × 100 % = 94,88 %.

Полученные значения показателей рентабельности характеризуют положительно деятельность предприятия по формированию финансовых результатов. Так, в 2011 г. величина показателя положительна и составляет 20,83 %, что означает следующее: на 1 руб. чистого денежного потока приходится 20,83 коп. чистой прибыли. В 2012 г. отмечаются более существенные изменения показателя рентабельности, что объясняется значительным ростом величины чистой прибыли в 10,5 раза (1539 / 146). Это благоприятно характеризует деятельность ООО «Альфа» по формированию финансовых результатов в 2012 г.;

5) коэффициент рентабельности притоков денежных средств рпр) — показывает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. притока денежных средств:

 

Крпр = Величина чистой прибыли за анализируемый период / Положительный денежный поток за период (приток денежных средств) × 100 %.

 

Рассчитаем Крпр с учетом исходных данных табл. 1:

2011 г.: 146 / 79 377 × 100 % = 0,18 %;

2012 г.: 1539 / 190 474 × 100 % = 0,81 %.

Из полученных расчетов следует, что денежные притоки организации за исследуемый период рентабельны в связи с наличием и увеличением чистой прибыли. В 2012 г. ситуация улучшилась, рентабельность притока денежных средств выросла на 0,63 % (0,81 % – 0,18 %) и составила 0,81 %. Это означает, что если в 2011 г. с 1 руб. притока денежных средств организация получила 0,18 коп. чистой прибыли, то в 2012 г. — 0,81 коп.

Современная экономика характеризуется уменьшением цикла обращения денежных средств, когда свободные средства стараются вкладывать с целью приращения капитала. Накапливание больших объемов свободных денежных средств — расточительное и неэффективное использование ресурсов (упущенная выгода от прибыльного размещения свободных денежных средств).

Увеличение объемов внешнего финансирования требует полного и ежедневного контроля денежных потоков внутри организации с целью определения недостатков и избытков финансовых ресурсов, способов и сроков возврата займов.

Организация должна постоянно контролировать свои денежные потоки, оперативно реагировать на отклонения различного рода, рассчитывать последствия, к которым могут привести различные незапланированные изменения. Таким образом, только посредством постоянного анализа и контроля анализируемых показателей руководство предприятия сможет добиться желаемого эффекта — прироста денежных средств и их эффективного формирования.

Хромых Н. А., канд. экон. наук

Статья опубликована в журнале «Планово-экономический отдел» № 12, 2013.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.
  • Подведут черту бедности

    Минтруд для назначения социальных пособий предлагает учитывать все доходы россиян и их собственность

  • Утилизация в налоговом порядке

    Экологический сбор с шин и холодильников предлагают сделать безальтернативным

  • 1-2 декабря в деловом центре Radisson Славянская состоится крупнейший в России и СНГ B2B & B2C финансовый ивент — MOSCOW FINANCIAL EXPO 2017