Электронная версия журнала

Сравнение методов оценки денежных потоков по балансу

«Справочник экономиста» №5 2015 / Управление финансами

На фоне финансовой нестабильности ценность имеющихся в наличии у предприятия денежных средств многократно возрастает. В настоящее время анализ финансового состояния компании и развития ее на будущее все в большей мере строится непосредственно на оценке денежных потоков на предприятии. Конечно, такой отчет о движении денежных средств может быть получен и чисто бухгалтерским способом. Однако зачастую он из-за большого объема информации слишком трудоемкий. В связи с эти даже для внутреннего анализа своих показателей многие крупные предприятия прибегают к упрощенным методам расчета денежных потоков. Рассмотрим некоторые из этих методов с целью их практического использования для оценки денежных потоков предприятия.

 

Бухгалтерский способ часто неприемлем для внешних пользователей еще и потому, что они, как правило, не имеют доступа к учетным данным предприятия, составляющим его коммерческую тайну. В этих условиях более простым и универсальным методом являются использование одной или двух основных форм бухгалтерской отчетности с соответствующими их корректировками. В большинстве случаев эти расчеты основаны на двух основных методах — прямом и косвенном. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по статьям прихода и расхода, то есть по бухгалтерским счетам, а косвенный предполагает анализ движения денежных средств по направлениям использования прибыли и других финансовых вложений в деятельности предприятия. При этом суммарное изменение денежных средств должно быть равным увеличению (либо уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами. Существуют и другие разновидности упрощенных методов расчета.

 

Косвенный метод расчета

При косвенном методе расчета денежных средств от операционной деятельности за начальную точку отсчета берется чистая прибыль после налогообложения. В последующем она корректируется с учетом результатов операций неденежного характера. По алгоритму построения этот метод является обратным к методу прямого расчета.

Суть рассматриваемого метода заключается в следующем: к чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация), затем вычитаются любые увеличения статей текущих активов (за исключением статьи «Денежные средства») либо прибавляются размеры уменьшения этих активов, то есть денежный поток должен уменьшаться на величину увеличения неденежных оборотных средств и увеличиваться на размер их уменьшения. Аналогичным образом прибавляются любые увеличения в статьях краткосрочных обязательств либо вычитаются любые их уменьшения. Другими словами, увеличение долгов перед клиентами, по налогам и сборам и перед внебюджетными фондами способствует меньшему оттоку денег с предприятия и наоборот. Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом представлена в табл. 7.

 

Таблица 7. Отчет о движении денежных средств (косвенный метод), тыс. руб.

Наименование показателей

Сумма

Остаток денежных средств на начало года

250

Операционная деятельность

 

Чистая прибыль после налога

3513

Амортизация

1320

Увеличение дебиторской задолженности

–500

Увеличение товарных запасов

–600

Уменьшение НДС по приобретенным ценностям

2052

Уменьшение кредиторской задолженности по товарам

–1330

Увеличение задолженности по оплате труда

52

Увеличение задолженности в социальные фонды

18

Уменьшение задолженности по налогам и сборам

–311

Денежный поток от операционной деятельности

4214

Инвестиционная деятельность

 

Выбытие долгосрочных активов (основных средств)

960

Уменьшение задолженности по приобретению ОС

–3824

Денежный поток от инвестиционной деятельности

–2864

Финансовая деятельность

 

Уменьшение задолженности по кредитам

–600

Дивиденды выплаченные

–500

Денежный поток от финансовой деятельности

–1100

Чистый денежный поток

250

Остаток денежных средств на конец года

500

 

Преимущество такой оценки в том, что она позволяет увидеть, где именно овеществлена прибыль компании, куда инвестированы «живые» деньги. При этом основным направлением использования прибыли является погашение задолженности по товарам и основным средствам, а также по краткосрочному займу. Помимо простоты расчетов основным достоинством использования косвенного метода в оперативном управлении является доступность необходимых данных для оценки. Как следует из предыдущего раздела, зачастую прямым методом очень трудно выделить необходимую информацию как из самого бухгалтерского баланса, так и из отчета о прибылях и убытках.

Однако косвенный метод расчета не лишен и недостатков. Несмотря на то что величины чистого денежного потока совпадают при расчете обоими методами (250 тыс. руб.), их распределение между операционной и финансовой деятельностью отличны. Так, при косвенном методе значение денежного потока от операционной деятельности выше (4214 тыс. руб.), чем при прямом методе расчета (3639 тыс. руб.). Разница составляет:

4214 – 3639 = 575 тыс. руб.

И наоборот, отток денег по инвестиционной деятельности для косвенного метода больше на ту же величину:

2864 – 2289 = 575 тыс. руб.

Дело в том, что доход (прибыль) от продажи объекта актива (основных средств) при косвенном методе входит в расчет прибыли до уплаты налога. В то же время этот доход от продажи активов (290 тыс. руб.) не имеет никакого отношения к операционной деятельности. То же самое относится к начислению НДС от выручки с продажи активов в сумме 225 тыс. руб., которая была вычислена в предыдущем разделе. И наконец, доход от участия в других организациях (60 тыс. руб.) также относится не к операционной, а к инвестиционной деятельности. Следовательно, все эти показатели должны быть вычленены из операционной и включены в инвестиционную деятельность.

 

Выводы

Прямой метод расчета наиболее информативен для анализа денежных потоков в рамках применения упрощенных способов оценки этих показателей, так как показывает реальные денежные потоки по доходам и расходам предприятия за определенный период времени. Однако для его использования требуется и наибольшее число исходных данных, что на практике не всегда возможно. Кроме того, данный способ расчета является самым трудоемким.

Косвенный метод расчета не дает общей суммы выручки или других платежей предприятия, его назначение состоит в другом: он показывает, как была использована заработанная прибыль и другие финансовые вложения, то есть определяет, за счет каких финансовых источников были оплачены произведенные предприятием затраты. Помимо простоты расчетов основным преимуществом данного метода в оперативном управлении является доступность необходимых данных.

И наконец, метод балансовых показателей позволяет производить оценку денежных потов на основании только одной формы бухгалтерской отчетности — самого бухгалтерского баланса. Это самый простой метод из рассмотренных. Он, конечно, даст общее представление о принятых инвестиционных и финансовых решениях компании, то есть об основных источниках финансирования и направлениях их использования в деятельности компании, но не позволяет оценить влияние внутренних оборотов по выручке и текущим расходам на операционную составляющую денежных потоков, так как они заложены в форме № 2.

В. И. Семенов,
бухгалтер, канд. техн. наук

Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале «Справочник экономиста» № 5, 2015.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.