Электронная версия журнала

Влияние внешней и внутренней финансовой среды при разработке финансовой стратегии

«Справочник экономиста» №10 2010 / Стратегический менеджмент

Информационная система стратегического финансового анализа представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей для исследования финансовой среды функционирования предприятия и оценки его стратегической финансовой позиции по всем основным аспектам финансовой деятельности.

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер финансового развития предприятия, приведен в табл. 1.

Таблица 1. Наиболее важные факторы внешней финансовой среды непосредственного влияния

Доминантные сферы стратегического финансового развития предприятия

Факторы

внешней финансовой среды непосредственного влияния

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1.                   Конъюнктура рынка ценных бумаг.

2.                   Конъюнктура кредитного рынка.

3.                   Существующая практика предоставления коммерческого кредита покупателям.

4.                   Состав кредитных продуктов коммерческих банков и небанковских финансовых институтов.

5.                   Кредитная политика коммерческих банков

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

1.                   Конъюнктура финансового рынка.

2.                   Конъюнктура товарного рынка.

3.                   Уровень доходности реальных инвестиционных проектов, предлагаемых субъектами хозяйствования

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

1.                       Уровень стабильности коммерческих связей с покупателями продукции.

2.                       Конъюнктура страхового рынка.

3.                       Состав страховых продуктов страховых компаний.

4.                       Уровень развития рынка производных ценных бумаг

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

1.                   Уровень прозрачности финансового рынка.

2.                   Эффективность коммуникативных связей предприятия с контрагентами по финансовой деятельности.

3.                   Характер логистических связей предприятия с контрагентами в системе финансового рынка.

4.                   Возможность использования альтернативных финансовых инструментов в процессе осуществления отдельных финансовых операций

Анализ факторов внутренней финансовой среды призван характеризовать не только объем финансового потенциала предприятия, но и эффективность его использования. Исследование факторов внутренней финансовой среды в процессе разработки финансовой стратегии предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия. Примерный состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер финансового развития предприятия, представлен в табл. 2.

  Таблица 2. Наиболее важные факторы внутренней финансовой среды

Доминантные сферы стратегического финансового развития предприятия

Факторы

внутренней финансовой среды

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1.                   Операционный леверидж.

2.                   Политика формирования прибыли предприятия.

3.                   Амортизационная политика предприятия.

4.                   Налоговая политика предприятия.

5.                   Дивидендная политика предприятия.

6.                   Эмиссионная политика предприятия.

7.                   Уровень кредитоспособности предприятия.

8.                   Средневзвешенная стоимость капитала

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

1.                     Инвестиционная политика предприятия в разрезе направлений и форм инвестирования.

2.                     Структура инвестиционных ресурсов.

3.                     Структура активов реализованных инвестиционных проектов.

4.                     Оборачиваемость активов реализованных инвестиционных проектов

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

1.                           Политика управления оборотными активами предприятия.

2.                           Состав текущих финансовых обязательств.

3.                           Структура капитала.

4.                           Политика управления денежными потоками предприятия.

5.                           Уровень самофинансирования инвестиций.

6.                           Политика управления финансовыми рисками предприятия.

7.                           Формы страхования финансовых рисков.

8.                           Методы диагностирования симптомов финансового кризиса

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

1.                   Уровень образования финансовых менеджеров.

2.                   Широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета.

3.                   Прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельности.

4.                   Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров.

5.                   Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью.

6.                   Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров (по основным параметрам)

Рассмотрим описанную выше модель анализа на примере компании ХХХ.

Итак, стратегический финансовый анализ внешней финансовой среды непрямого влияния был проведен по доминантным сферам (направлениям) финансового развития компании. Для осуществления данного вида анализа использовались методы SWOT-анализа и экспертной оценки. Информационной базой исследования явились публикации в специализированных журналах и изданиях, в Интернете, другие открытые источники. Группа экспертов (шесть человек) оценила влияние каждого фактора на стратегическое финансовое развитие компании по 5-балльной шкале. Возможности развития оценивались со знаком «+», угрозы — со знаком «–». Результаты исследования сгруппированы в табл. 3.

Таблица 3. Матрица возможностей и угроз, генерируемых факторами внешней финансовой среды непрямого влияния

Доминантные сферы  и сегменты стратегического финансового развития предприятия

Возможности развития

Угрозы развитию

Фактор

Оценка влияния

Фактор

Оценка влияния

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников

1.1. Снижение ставок налогообложения прибыли по операционной деятельности

1.2. Возрастание норм амортизации основных средств

1.3. Освобождение от налогообложения доходов по государственным субфедеральным и муниципальным долговым ценным бумагам

1.4. Государственные программы реформирования и развития электроэнергетики

+3

+1

+1

+5

1.1. Сокращение экспорта товаров и интенсивное наращение импорта

1.2. Снижение государственного контроля в электроэнергетической сфере

–2

–1

2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внешних источников

2.1. Совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учетом стратегических интересов РФ

+1

2.1. Ужесточение требований                 к осуществлению эмиссионной деятельности предприятий

2.2. Повышение ответственности эмитентов по выпущенным долговым ценным бумагам

–2

–1

3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов

3.1. Снижение учетной ставки

3.2. Усиление государственной поддержки электротехнической отрасли посредством участия в финансировании исследований, государственного страхования экспортных кредитов и пр.

+3

+2

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

1. Уровень эффективности инвестиций по предприятию в целом

1.1. Рост инвестиционной привлекательности экономики страны

1.2. Снижение инфляции

+1

+2

1.1. Усиление международной конкуренции за капитал

–1

2. Уровень эффективности отдельных направлений инвестирования

2.1. Развитие сектора финансовых инвестиций

+3

2.1. Низкий уровень финансовой прозрачности предприятий для целей прямых инвестиций

2.2. Снижение доходности отдельных финансовых инструментов

–3

–2

3. Уровень эффективности инвестирования                      в отраслевом и региональном разрезе

3.1. Увеличение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (обрабатывающих, энергетического машиностроения         и др.)

3.2. Появление новых особых экономических зон

+2

+2

3.1. Слабая законодательная и нормативная база в отношении региональной экономической политики государства

–1

4. Уровень эффективности отдельных инвестиционных проектов (инструментов)

4.1. Обнуление ставок таможенных пошлин по широкому спектру неконкурирующего производственного оборудования

+1

4.1. Достаточно высокие риски инвестиционных проектов

–2

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

1. Уровень платежеспособности

1.1. Снижение темпов инфляции

+1

2. Уровень финансовой устойчивости

2.1. Ужесточение законодательства в сфере финансовой деятельности предприятий

–1

3. Уровень финансовых рисков                 и эффективности их нейтрализации.

3.1. Усиление государственной поддержки социальной сферы

+1

3.1. Снижение конкурентоспособности российских экспортеров вследствие падения курса доллара

–3

4. Уровень сбалансированности           и синхронности денежных потоков

4.1. Ужесточение законодательства в сфере регулирования платежной дисциплины

+2

5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации                                 в условиях финансового кризиса

5.1. Низкий уровень законодательной базы                                  в отношении регулирования процедуры банкротства предприятий

–2

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

1. Уровень квалификации финансовых менеджеров

1.1. Появление новых эффективных моделей образования финансовых менеджеров

+4

1.1. Низкий уровень стратегического мышления финансовых специалистов

1.2. Недостаток специалистов               в отдельных областях финансовой сферы

–5

–2

2. Полнота и качество информационной базы принятия финансовых решений

2.1. Переход компаний на международные стандарты финансовой отчетности

+2

2.1. Низкий уровень достоверности внешней финансовой отчетности

–3

3. Уровень использования финансовыми менеджерами современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий                             и инструментов

3.1. Ускорение научно-технического прогресса в сфере автоматизации и информации

3.2. Появление новых технологий управления предприятием (технологии менеджмента, бизнес-технологии, технологии организационного развития, планирования, корпоративные технологии и др.)

+2

+2

3.1. Рост затрат на обучение финансовых менеджеров

–2

4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

4.1. Движение бизнеса в сторону информационной прозрачности, современному корпоративному управлению

+3

5. Уровень организационной культуры финансовых менеджеров

5.1. Неудовлетворительный уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров

–4

В результате проведенного анализа выяснилось, что наибольшее влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия могут оказать следующие факторы внешней финансовой среды непрямого влияния:

  • возможности развития: государственные программы реформирования и развития электроэнергетики; появление новых эффективных моделей образования финансовых менеджеров;
  • угрозы развитию: низкий уровень стратегического мышления финансовых специалистов; неудовлетворительный уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров.

Стратегический финансовый анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния был также проведен по доминантным сферам (направлениям) финансового развития компании. Методы анализа, условия и экспертная группа — те же, что и прежде. Результаты исследования сгруппированы в табл. 4.

Таблица 4. Матрица возможностей и угроз, генерируемых факторами внешней финансовой среды непосредственного влияния

Доминантные

 сферы и сегменты стратегического финансового развития предприятия

Возможности развития

Угрозы развитию

Фактор

Оценка влияния

Фактор

Оценка влияния

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников

1.1. Положительная динамика снижения коммерческими банками процентных ставок по кредитам

+2

1.1. Высокие ставки предоставления коммерческого кредита контрагентами

–2

2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внешних источников

2.1. Рост рынка ценных бумаг

+1

2.1. Ограничения законодательства относительно эмиссионной деятельности предприятий

–4

3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов

3.1. Гибкая кредитная политика коммерческих банков

3.2. Усиление конкуренции                           в банковском секторе

3.3. Расширение состава кредитных продуктов коммерческих банков                                    и небанковских финансовых институтов

+3

+1

+4

3.1. Рост требований коммерческих банков                                    по обеспечениям кредита

–4

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

1. Уровень эффективности инвестиций по предприятию в целом

1.1. Положительная динамика курса рубля к евро

+1

1.1. Колебания финансового рынка

–1

2. Уровень эффективности отдельных направлений инвестирования

2.1. Рост доходности облигаций федерального займа

+1

2.1. Снижение доходности                        по депозитам

–3

3. Уровень эффективности инвестирования                        в отраслевом и региональном разрезе

3.1. Развитие товарных рынков

+2

3.1. Снижение инвестиционной привлекательности отдельных товарных сегментов

–3

4. Уровень эффективности отдельных инвестиционных проектов (инструментов)

4.1. Высокий уровень доходности венчурных инвестиций

+1

4.1. Снижение доходности реальных инвестиционных проектов вследствие изменения внешней среды

–2

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

1. Уровень платежеспособности

1.1. Устойчивые связи                                    с покупателями

+4

1.1. Увеличение размера просроченной дебиторской задолженности

–4

2. Уровень финансовой устойчивости

2.1. Усовершенствование кредитной политики

+2

3. Уровень финансовых рисков и эффективности их нейтрализации

3.1. Развитие страхового рынка

3.2. Расширение состава  страховых продуктов страховых компаний

+1

+3

3.1. Недобросовестная работа отдельных страховых компаний

–2

4. Уровень сбалансированности                  и синхронности денежных потоков

4.1. Развитие рынка производных ценных бумаг

+3

4.1. Снижение платежной дисциплины покупателей

–5

5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации                       в условиях финансового кризиса

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

1. Уровень квалификации финансовых менеджеров

1.1. Изучение новых продуктов финансового рынка

+2

2. Полнота и качество информационной базы принятия финансовых решений

2.1. Развитие коммуникативных связей с контрагентами                                по финансовой деятельности

+5

2.1. Недостаточная прозрачность финансового рынка

–2

3. Уровень использования финансовыми менеджерами современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий                                  и инструментов

3.1. Использование альтернативных финансовых инструментов

+3

3.1. Финансовые потери вследствие отказа                                              от использования прогрессивных финансовых технологий

–3

4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

4.1. Изучение опыта организаций в построении эффективных организационных структур

+2

4.1. Неэффективные логистические связи предприятия с контрагентами                   в системе финансового рынка

–2

5. Уровень организационной культуры финансовых менеджеров

5.1. Повышение уровня организационной культуры финансовых менеджеров

+3

В результате проведенного анализа выяснилось, что наибольшее влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия могут оказать следующие факторы внешней финансовой среды непосредственного влияния:

  • возможности развития: расширение состава кредитных продуктов коммерческих банков и небанковских финансовых институтов; устойчивые связи с покупателями; развитие коммуникативных связей с контрагентами по финансовой деятельности;
  • угрозы развитию: ограничения законодательства относительно эмиссионной деятельности компаний; рост требований коммерческих банков по обеспечениям кредита; увеличение размера просроченной дебиторской задолженности; снижение платежной дисциплины покупателей.

Стратегический финансовый анализ внутренней финансовой среды был также проведен по доминантным сферам (направлениям). Анализ базировался на методах SWOT-анализа, SNW-анализа, анализа финансовых коэффициентов, DuPont, экспертных оценок. Информационной базой исследования явились бухгалтерская отчетность компании, внутренние финансовые документы, деловая практика компании. Результаты данного вида анализа сгруппированы в табл. 5. Оценка проводилась на тех же условиях той же группой экспертов.

Таблица 5. Матрица сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия

Доминантные сферы                                  и сегменты стратегического финансового развития предприятия

Сильная позиция

Нейтральная позиция

Слабая позиция

Наименование

Оценка

Наименование

Оценка

Наименование

Оценка

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников

1.1. Политика формирования прибыли предприятия

1.2. Налоговая политика

1.3. Дивидендная политика

+2

+3

+4

1.1. Операционный леверидж

0

1.1. Амортизационная политики предприятия

–3

2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов                       из внешних источников

2.1. Эмиссионная политика предприятия

–5

3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов

3.1. Уровень кредитоспособности предприятия.

3.2. Средневзвешенная стоимость капитала

+1

+5

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

1. Уровень эффективности инвестиций                    по предприятию                     в целом

1.1. Структура инвестиционных ресурсов

0

1.1. Инвестиционная политика предприятия в целом

–4

2. Уровень эффективности отдельных направлений инвестирования

2.1. Политика финансового инвестирования

0

2.1. Политика реального инвестирования

–2

3. Уровень эффективности инвестирования                      в отраслевом                         и региональном разрезе

3.1. Отраслевая диверсификация инвестиционной деятельности

+1

4. Уровень эффективности отдельных инвестиционных проектов (инструментов)

4.1. Структура активов реализованных инвестиционных проектов

0

4.1. Оборачиваемость активов реализованных инвестиционных проектов

–1

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

1. Уровень платежеспособности

1.1. Политика управления оборотными активами предприятия

+3

2. Уровень финансовой устойчивости

2.1. Структура капитала

+4

2.1. Состав текущих финансовых обязательств

–1

3. Уровень финансовых рисков                   и эффективности их нейтрализации

3.1. Уровень самофинансирования инвестиций

+2

3.1. Политика управления финансовыми рисками

3.2. Формы страхования финансовых рисков

–3

–4

4. Уровень сбалансированности и синхронности денежных потоков

4.1. Политика управления денежными потоками

0

5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации в условиях финансового кризиса

5.1. Методы диагностирования симптомов финансового кризиса

+4

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

1. Уровень квалификации финансовых менеджеров

1.1. Уровень образования финансовых менеджеров

0

2. Полнота                              и качество информационной базы принятия финансовых решений

2.1. Широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета

–4

3. Уровень использования финансовыми менеджерами современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий                         и инструментов

3.1. Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров

+4

3.1. Прогрессивность используемых форм                         и методов анализа, планирования                          и контроля финансовой деятельности

–4

4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

4.1. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

0

5. Уровень организационной культуры финансовых менеджеров

5.1. Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров              (по основным параметрам)

–2

В результате проведенного анализа выяснилось, что наибольшее влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия могут оказать следующие факторы внутренней финансовой среды:

  • сильная позиция: средневзвешенная стоимость капитала; дивидендная политика; структура капитала; методы диагностирования симптомов финансового кризиса, уровень технической оснащенности финансовых менеджеров;
  • слабая позиция: эмиссионная политика предприятия; инвестиционная политика предприятия в целом; формы страхования финансовых рисков; широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета; прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельности.

Следующим шагом стало осуществление комплексной оценки стратегической финансовой позиции предприятия. Комплексная оценка интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия. В этой модели представлены все сегменты каждой из доминантных сфер финансового развития предприятия. Для интеграции оценок по доминанте в целом факторам отдельных сегментов экспертно был присвоен соответствующий вес. Сумма оценки факторов по каждому сегменту умножалась на соответствующий вес сегмента.

Для примера возьмем доминантную сферу «Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия» и сегмент 1 «Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников» Среда непрямого воздействия нам дает +10 баллов (3 + 1 + 1 + 5).Среда непосредственного воздействия дает +2 балла.

Далее сумму этих баллов умножаем на соответствующий вес сегмента: (10 + 2) × 0,6 = 7,2. Результаты оценки представлены в табл. 6.

 

Таблица 6. Модель стратегической финансовой позиции предприятия

Доминантные сферы и сегменты                                     стратегического финансового развития предприятия

Вес сегмента

Сильная позиция

Нейтральная позиция

Слабая позиция

Возможности

Угрозы

I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

  

+7,2

0

–2,3

+11,3

–4,9

1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников

0,6

+5,4

0

–1,8

+7,2

–3

2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внешних источников

0,1

–0,5

+0,2

–0,7

3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов

0,3

+1,8

+3,9

–1,2

II. Уровень эффективности инвестиций предприятия

+0,1

0

–2,4

+3,8

–4,4

1. Уровень эффективности инвестиций по предприятию в целом

0,4

0

–1,6

+1,6

–0,8

2. Уровень эффективности отдельных направлений инвестирования

0,3

–0,6

+1,2

–2,4

3. Уровень эффективности инвестирования в отраслевом                           и региональном разрезе

0,1

+0,1

+0,6

–0,4

4. Уровень эффективности отдельных инвестиционных проектов (инструментов)

0,2

–0,2

+0,4

–0,8

III. Уровень финансовой безопасности предприятия

+3

0

–1,8

+3,3

–2,9

1. Уровень платежеспособности

0,2

+0,6

+1

–0,8

2. Уровень финансовой устойчивости

0,4

+1,6

–0,4

+0,8

–0,4

3. Уровень финансовых рисков и эффективности их нейтрализации

0,2

+0,4

–1,4

+1

–1

4. Уровень сбалансированности и синхронности денежных потоков

0,1

0

+0,5

–0,5

5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации в условиях финансового кризиса

0,1

+0,4

–0,2

IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

+0,4

0

–2,4

+5,8

–4,9

1. Уровень квалификации финансовых менеджеров

0,2

0

+1,2

–1,4

2. Полнота и качество информационной базы принятия финансовых решений

0,4

–1,6

+2,8

–2

3. Уровень использования финансовыми менеджерами современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий и инструментов

0,1

+0,4

–0,4

+0,7

–0,5

4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

0,1

0

+0,5

–0,2

5. Уровень организационной культуры финансовых менеджеров

0,2

–0,4

+0,6

–0,8

Модель стратегической финансовой позиции предприятия показывает, что наиболее сильную позицию предприятие имеет в сфере «Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия» (так как эта сфера набрала наибольшее количество баллов); наибольшее влияние на стратегическое финансовое развитие может оказать также сфера «Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия». Наибольшие угрозы генерирует как сфера «Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия», так и сфера «Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия». Наиболее слабая финансовая позиция предприятия и влияние угроз — в сфере «Уровень финансовой безопасности предприятия».

Для того чтобы определить возможные стратегические направления финансового развития компании, была составлена матрица (табл. 7). В матрице отражены все факторы внутренней и внешней финансовой среды, получившие наивысшие баллы при оценке влияния их на стратегическое финансовое развитие предприятия (5, 4 и 3 балла). Факторы располагаются по степени их влияния на предстоящее развитие предприятия от самых сильных к более слабым, к тому же при ранжировании факторов учтена финансовая позиция предприятия, то есть наиболее приоритетной выбрана сфера  «Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия», далее по убыванию — «Уровень финансовой безопасности предприятия», «Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия», «Уровень эффективности инвестиций предприятия». Приоритеты были определены экспертно на основании модели стратегической позиции предприятия.

Матрица возможных стратегических направлений финансового развития компании удобна для дальнейшей работы по выбору и оценке возможных путей финансового развития компании, поскольку интегрирует результаты всех исследований внутренней и внешней финансовой среды.

 Матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия


Позиция внутренней финансовой среды

Сильная

Нейтральная

Слабая

1. Средневзвешенная стоимость капитала.

2. Дивидендная политика.

3. Структура капитала.

4. Методы диагностирования симптомов финансового кризиса.

5. Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров.

6. Налоговая политика.

7. Политика управления оборотными активами.

8. Политика формирования прибыли.

9. Уровень самофинансирования инвестиций.

10. Уровень кредитоспособности предприятия.

11. Отраслевая диверсификация инвестиционной деятельности

1. Операционный леверидж.

2. Политика управления денежными потоками.

3. Уровень образования финансовых менеджеров.

4. Эффективность организационной структуры управления. финансовой деятельностью.

5. Структура инвестиционных ресурсов.

6. Политика финансового инвестирования.

7. Структура активов реализованных инвестиционных проектов

1. Эмиссионная политика предприятия.

2. Формы страхования финансовых рисков.

3. Широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета.

4. Прогрессивность используемых методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельностью.

5. Инвестиционная политика предприятия в целом.

6. Амортизационная политика.

7. Политика управления финансовыми рисками.

8. Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров.

9. Политики реального инвестирования.

10. Состав текущих финансовых обязательств.

11. Оборачиваемость активов реализованных инвестиционных проектов

Влияние внешней  финансовой среды

Благоприятные возможности

1. Государственные программы реформирования и развития электроэнергетики.

2. Развитие коммуникативных связей с контрагентами по финансовой деятельности.

3. Расширение состава кредитных продуктов коммерческих банков и небанковских финансовых институтов.

4. Устойчивые связи с покупателями.

5. Появление новых эффективных моделей образования финансовых менеджеров.

6. Гибкая кредитная политика коммерческих банков.

7. Снижение ставок налогообложения прибыли по операционной деятельности.

8. Расширение состава страховых продуктов страховых компаний.

9. Развитие рынка производных ценных бумаг.

10. Снижение учетной ставки.

11. Использование альтернативных финансовых инструментов.

12. Повышение уровня организационной культуры финансовых менеджеров.

13. Движение бизнеса в сторону информационной прозрачности, современному корпоративному управлению.

14. Развитие сектора финансовых инвестиций

«Сила и возможности»

Характеризует возможность предприятия осуществлять наступательную агрессивную финансовую стратегию (в частности, активно поддерживать базовую корпоративную стратегию «Ускоренный рост»)

«Стабильность
и возможности»

Характеризует возможность осуществления наступательной агрессивной финансовой стратегии, направленной на усиление основных финансовых позиций предприятия за счет факторов внешней среды. Совместима со стратегиями «Ускоренный рост» и «Ограниченный рост»

 «Слабость и возможности»Определяет необходимость осуществления умеренной финансовой стратегии, в процессе которой слабости внутренней финансовой позиции предприятия будут преодолеваться за счет благоприятных возможностей внешней среды. Этот вид стратегии совместим с базовой корпоративной стратегией «Ограниченный рост»

Угрозы

1. Снижение платежной дисциплины покупателей.

2. Низкий уровень стратегического мышления финансовых специалистов.

3. Ограничения законодательства относительно эмиссионной деятельности предприятий.

4. Рост требований коммерческих банков по обеспечениям кредита.

5. Увеличение размера просроченной дебиторской задолженности.

6. Неудовлетворительный уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров.

7. Снижение конкурентоспособности российских экспортеров вследствие падения курса доллара.

8. Финансовые потери вследствие отказа от использования прогрессивных финансовых технологий.

9. Низкий уровень достоверности внешней финансовой отчетности.

10. Снижение доходности по депозитам.

11. Снижение инвестиционной привлекательности отдельных товарных сегментов.

12. Низкий уровень финансовой прозрачности предприятий для целей прямых инвестиций

«Сила и угрозы»

Позволяет предприятию избирать как наступательную, так и умеренную финансовую стратегию, в процессе которой отдельные внешние угрозы могут нейтрализоваться за счет сильного внутреннего потенциала предприятия. Совместима со стратегиями «Ускоренный рост» и «Ограниченный рост»

«Стабильность          и угрозы»

Позволяет предприятию осуществлять умеренную либо консервативную оборонительную финансовую стратегию, направленную на преодоление неблагоприятных факторов внешней финансовой среды. Совместима со стратегиями «Ограниченный рост» и «Сокращение».

«Слабость и угрозы»

Ориентирует предприятие на выбор исключительно оборонительной антикризисной финансовой стратегии, в наибольшей степени корреспондирующей с базовой корпоративной стратегией «Сокращение».


 

И. Н. Яковлева,
генеральный директор ООО «Финансово-Стратегическая Компания»

Статья опубликована в журнале «Справочник экономиста» № 10, 2010.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.
  • Подведут черту бедности

    Минтруд для назначения социальных пособий предлагает учитывать все доходы россиян и их собственность

  • Утилизация в налоговом порядке

    Экологический сбор с шин и холодильников предлагают сделать безальтернативным

  • 1-2 декабря в деловом центре Radisson Славянская состоится крупнейший в России и СНГ B2B & B2C финансовый ивент — MOSCOW FINANCIAL EXPO 2017