Электронная версия журнала

Блог

    Внешняя торговля добавляет слабости рублю

    Назад к списку новостей

    /upl/pictures/SE/KSP_013068_04255_1_t218_224155.jpg

    Первая оценка платежного баланса России в первом квартале 2016 года, опубликованная ЦБ, свидетельствует о продолжающемся резком снижении профицита его текущего счета — до $11,7 млрд по сравнению с $30 млрд год назад. "Его сокращение стало следствием уменьшения более чем в два раза положительного сальдо внешней торговли товарами в условиях значительного снижения экспорта при замедлении падения импорта",— поясняют в ЦБ.

    Данные регулятора свидетельствуют, что, начиная с января 2016 года, темпы падения импорта устойчиво замедляются, тогда как скорость, с которой снижается экспорт, остается на уровне прошлого года (см. график). Согласно оценке Михаила Хромова из ИЭП им. Егора Гайдара, в рублях импорт в первом квартале 2016 года за год увеличился на 10%. Это означает, что спрос на импортные товары, которым нет замены в России, мало зависит от курса рубля. Речь идет о промежуточном или инвестиционном импорте, который не может быть замещен по цене и качеству — и такая ситуация означает дополнительное давление на курс рубля. По словам Александра Кнобеля из ИЭП им. Егора Гайдара, это теоретически должно привести к сокращению покупки иностранных активов российскими компаниями и банками и, соответственно, чистого оттока капитала.

    В первом квартале 2016 года чистый вывоз иностранного капитала ЦБ оценил в $7 млрд, что меньше показателя прошлого года практически в пять раз. Основной источник оттока по-прежнему обнаруживается в погашении внешних обязательств, прежде всего банковской системы. При этом приток прямых иностранных инвестиций в нефинансовые компании за год сократился более чем втрое, до $0,9 млрд, тогда как инвестиции российских предприятий за рубеж снизились не столь значительно: до $3,7 млрд по сравнению с $4,8 млрд год назад.

    Заметим, что, как и экономисты ИЭП, аналитики департамента исследований и прогнозирования (ДИП) ЦБ в апрельском выпуске мониторинга "О чем говорят тренды" отмечали, что снижение положительного сальдо текущего счета требует дальнейшего сокращения оттока капитала, что повышает восприимчивость курса рубля к шокам на мировых рынках. Волатильность на финансовых рынках может повыситься во втором полугодии, считают в ДИП, а в ИЭП ожидают возвращения курса рубля к уровням начала года в ближайшие месяцы или кварталы.

    Алексей Шаповалов

    12.04.2016, 08:00
    comments powered by HyperComments

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.
  • Подведут черту бедности

    Минтруд для назначения социальных пособий предлагает учитывать все доходы россиян и их собственность

  • Утилизация в налоговом порядке

    Экологический сбор с шин и холодильников предлагают сделать безальтернативным

  • 1-2 декабря в деловом центре Radisson Славянская состоится крупнейший в России и СНГ B2B & B2C финансовый ивент — MOSCOW FINANCIAL EXPO 2017