Электронная версия журнала

Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов

«Справочник экономиста» №9 2011 / Управление финансами

В последнее время возросло значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, поэтому все более важным становится анализ финансового состояния (наличия, размещения и использования денежных средств). Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Рыночная экономика требует от руководителей и специалистов обоснованного принятия решений. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия предшествуют управленческим решениям и действиям, обосновывают и подготавливают их.

Эффективность принимаемых управленческих решений зависит от качества проведенного анализа, качество же самого анализа — от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лиц, которым поручены аналитические процедуры.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа — внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами), внешний — аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т. д.

Основное средство коммуникации и важнейший элемент информационного обеспечения финансового анализа — бухгалтерская отчетность предприятия.


 

Основные подходы к финансовому анализу

Методик проведения финансового анализа несколько. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

  • экспресс-анализ финансового состояния;

  • детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

  • подготовительный;

  • предварительный обзор финансовой отчетности;

  • экономическое чтение и анализ отчетности.

На основе данных табл. 5 можно сделать вывод, что организация не имеет собственного оборотного капитала, так как его величина отрицательная. Это значит, что организация испытывает недостаток средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. На конец года наблюдается увеличение величины функционирующего капитала, что может говорить о возможной тенденции роста в будущем. 

Цель детализированного анализа — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Такой анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Далее мы рассмотрим методику углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия

Итак, необходимо дать оценку имущественного положения предприятия и эффективности использования имущества, для чего проводятся:

1) анализ имущества предприятия;

2) оценка размещения средств в имуществе предприятия и обеспеченности собственными оборотными средствами;

3) анализ платежеспособности (ликвидности);

4) анализ финансовой устойчивости и вероятности банкротства;

5) анализ финансовых результатов (прибыли);

6) анализ показателей рентабельности;

7) сравнительная рейтинговая оценка финансового положения предприятия.

Для изучения состава имущества, его динамики и структуры на основании данных актива бухгалтерского баланса предприятия составляется аналитическая таблица (табл. 1).

Таблица 1. Состав имущества предприятия

 

Показатель

Код строки формы № 1

Сумма за год, тыс. руб.

Темп прироста, % (+, –)

Удельный вес в имуществе, %

на начало года

на конец года

изменение

(+, –)

на начало года

на конец года

изменение (+, –)

Имущество предприятия, всего

300

17 991

17 358

–633

–3,5

100

100

__

Внеоборотные активы

7392

7782

+390

+5,8

41,1

44,8

+3,7

нематериальные активы

110

основные средства

120

7392

7614

+322

+4,4

41,1

43,9

+2,8

незавершенное строительство

130

__

168

+168

__

__

0,9

+0,9

доходные вложения в материальные ценности

140

__

__

__

__

__

__

__

долгосрочные финансовые вложения

145

__

__

__

__

__

__

__

отложенные налоговые активы

150

__

__

__

__

__

__

__

прочие внеоборотные активы

151

__

__

__

__

__

__

__

Оборотные активы

10 599

9576

–1023

–9,6

58,9

55,2

–3,7

запасы

210

199

483

+284

142,7

1,1

2,8

+1,7

НДС по приобретенным ценностям

220

857

296

–561

–65,5

4,8

1,7

–3,1

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

6406

+6406

36,9

+36,9

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

9093

2086

–7007

–77,1

50,5

12,0

–38,5

краткосрочные финансовые вложения

250

__

__

__

__

__

__

__

денежные средства

260

450

305

–145

–32,2

2,5

1,8

–0,7

прочие оборотные активы

270

__

__

__

__

__

__

__

В качестве показателей эффективности управления активами используют коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (табл. 2), который зависит от характера деятельности предприятия.

 

Таблица 2. Расчет коэффициента реальных активов в имуществе предприятия

 

Показатель

Код строки формы № 1

Начало года

Конец года

Изменение за год (+, –)

Нематериальные активы

110

Земельные участки и объекты природопользования

121

Здания, сооружения, машины

122

Сырье, материалы

211

182

323

+141

Затраты в незавершенном производстве

213

Готовая продукция и товары для перепродажи

214

Товары отгруженные

215

Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия

182

323

+141

Общая стоимость активов

300

17 991

17 358

–633

Доля (коэффициент) реальных активов в имуществе предприятия, %

3,18

2,74

–0,44

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рассмотрим показатели оборачиваемости, которые также называют показателями деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости активов Коб А характеризует число оборотов, совершенных активами, то есть скорость оборота данного вида активов:

Коб А = Q / A,

где Q — объем продаж (выручка-нетто от продажи продукции, работ, услуг), тыс. руб.;

A — среднегодовая стоимость активов.

Cреднегодовая стоимость активов A определяется по формуле:

А = (Ан + Ак) / 2,

где Ан — стоимость активов на начало отчетного периода, тыс. руб.;

Ак — стоимость активов на конец отчетного периода, тыс. руб.

Аналогичным образом определяются коэффициенты оборачиваемости оборотных активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Среднегодовая стоимость оборотных активов Е определяется как сумма величин запасов и дебиторской задолженности, тыс. руб.

Е = 483 + 6406 + 2086 = 8975.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Коб Е определяется как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и среднегодовой стоимости оборотных активов: Коб Е = 25 429 / 8975 = 2,833.

Коэффициент оборачиваемости запасов Коб Z— это частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины запасов: Коб Z = 25 429 / 483 = 52,648.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коб Дз можно найти как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины дебиторской задолженности: Коб Дз = 25 429 / 8492 = 2,994.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коб Кз определяется как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины кредиторской задолженности: Коб Кз = 25 429 / 10 377 = 2,451.

Продолжительность одного оборота активов в днях Тоб А характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:

где Д — число дней в отчетном периоде (год — 360 дней).

Продолжительность одного оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности в днях определяется делением числа дней в отчетном периоде на соответствующие коэффициенты оборачиваемости.

Тоб Дз = 360 / 2,994 = 120,24 дня,

Тоб Кз = 360 / 2,451 = 146,88 дня,

Тоб Z = 360 / 52,648 = 6,84 дня.

Продолжительность операционного цикла Доц равна сумме продолжительностей оборота дебиторской задолженности и оборота запасов: Доц = 120,24 + 6,84 = 127,08 дня.

Продолжительность финансового цикла Дфц определяется как разность продолжительности операционного цикла и продолжительности оборота кредиторской задолженности: Дфц = 127,08 – 146,88 = –19,8 дня.

Продолжительность финансового цикла получается отрицательной, так как продолжительность оборота кредиторской задолженности больше продолжительности операционного цикла.

Рассчитаем показатели оборачиваемости и сведем данные в табл. 3.

Таблица 3. Расчет показателей оборачиваемости

 

Показатель

Условное обозначение

Величина показателя

Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.

Q

25 429

Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.

А

17 674,5

Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.:

Е

8975

запасы

Z

483

дебиторская задолженность

Дз

8492

Кредиторская задолженность, тыс. руб.

Кз

10 377

Коэффициент оборачиваемости активов

Коб А

1,439

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Коб Е

2,833

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коб Дз

2,994

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коб Кз

2,451

Продолжительность оборота активов, дни

Тоб А

250,17

запасов

Тоб Z

6,84

дебиторской задолженности

Тоб Дз

120,24

Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни

Тоб Кз

146,88

Продолжительность операционного цикла, дни

Доц

127,08

Продолжительность финансового цикла, дни

Дфц

–19,8

Для оценки капитала, вложенного в имущество, а также изменения структурной динамики капитала по данным отчетного года составляется аналитическая таблица (табл. 4).

Таблица 4. Состав капитала, вложенного в имущество предприятия

 

Показатель

Код строки формы № 1

Сумма, тыс. руб.

Темп прироста, % (+, –)

Удельный вес элементов капитала, %

на начало года

на конец года

изменение за год

на начало года

на конец года

изменение за год

Общая стоимость капитала

700

17 991

17 358

–633

–3,5

100

100

Собственный капитал:

490

–1422

2032

+3454

+243

–7,9

11,71

+19,61

уставный капитал

410

10

100

+90

+900

0,05

0,58

+0,53

добавочный капитал

420

12 357

12 267

–90

–0,73

68,68

70,67

+1,99

резервный капитал

430

нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

–13 789

–10 335

+3454

+25

–76,64

–59,54

+17,1

Заемный капитал:

690

19 413

15 326

–4087

–21

107,9

88,29

–19,61

займы и кредиты

610

2500

4548

+2048

+82

13,89

26,2

+12,31

кредиторская задолженность

620

13 576

10 377

–3199

–23,56

75,46

59,78

–15,68

задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

630

доходы будущих периодов

640

3337

401

–2936

–88

18,55

2,31

–16,24

резервы предстоящих расходов

650

прочие краткосрочные обязательства

660

Из табл. 4 видно, что в течение года произошел существенный рост доли собственного капитала при уменьшении доли заемного. Доля собственного капитала выросла в основном за счет увеличения на 25 % величины нераспределенной прибыли. Изменение доли заемного капитала произошло за счет уменьшения величин кредиторской задолженности и доходов будущих периодов. Общая стоимость капитала в течение года уменьшилась на 633 тыс. руб.

Рассчитаем, какие факторы повлияли на изменение собственного оборотного капитала (табл. 5).

Таблица 5. Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния факторов на его изменение


 

Показатель

Код строки формы № 1 (расчет)

Сумма, тыс. руб.

на начало года

на конец года

изменение за год

1. Собственный капитал

490

–1422

2032

+3454

2. Долгосрочные пассивы

590

3. Капитал, направленный на формирование внеоборотных активов

190 – 511 – 512

7392

7782

+390

4. Собственный оборотный (функционирующий) капитал (Сос)

490 – (190 – 511 – 512)

–8814

–5750

+3064

5. Влияние факторов на изменение Сос

Уставный капитал в части формирования оборотных средств

410-(190-511-512)

–7382

–7682

–300

Добавочный капитал

420

12 357

12 267

–90

Резервный капитал

430

Фонд социальной сферы

440

Целевые финансирование и поступления

450

Нераспределенная прибыль прошлых лет

460

Нераспределенная прибыль отчетного года

470

–13 789

–10 335

+3454

Оборотные активы

290

10 599

9576

–1023

Краткосрочные обязательства

690

19 413

15 326

–4087

Собственный оборотный капитал

490-190

–8814

–5750

+3064

Для анализа обеспеченности предприятия Сос определяется их излишек или недостаток для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованные банком. Для анализа составляется аналитическая таблица (табл. 6), на основании которой дается оценка обеспеченности товарных операций собственным оборотным капиталом.

Таблица 6. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности

 

Показатель

Код строки формы № 1

Сумма, тыс. руб.

на начало года

на конец года

изменение за год

1. Наличие собственных оборотных средств

490 – 190

–8814

–5750

+3064

2. Запасы за вычетом расходов будущих периодов

210 – 216

182

323

+141

3. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков

240 + 230

9093

8492

–601

4. Векселя к получению

5. Авансы выданные

6. Итого (стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + стр. 5)

9275

8815

–460

7. Краткосрочные кредиты банков и займы*

610

2500

4548

+2048

8. Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам

621

5642

1103

–4539

9. Векселя к уплате

10. Авансы полученные

11. Итого (стр. 7 + стр. 8 + стр. 9 + стр. 10)

8142

5651

–2491

12. Запасы, не прокредитованные банком (стр. 6 – стр. 11)

1133

3164

+2031

13. Излишек (+) или недостаток (–) Сос для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр. 1 – стр. 12)

–9947

–8914

+1033

14. Сумма средств, приравненных к собственным

15. Излишек (+) или недостаток (–) Сос и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр. 1 + стр. 14 – стр. 12)

–9947

–8914

+1033

Исходя из данных табл. 6, можно сделать вывод о том, что у организации недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности.

Оценка чистых активов (Ач) предприятия осуществляется путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету. При расчете величины Ач учитываются нематериальные активы, непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход.

Расчет чистых активов приведен в табл. 7.

Таблица 7. Расчет чистых активов предприятия

 

Показатель

Код строки формы № 1

Сумма, тыс. руб.

на начало года

на конец года

изменение за год

I. Активы

1. Нематериальные активы

110

2. Основные средства

120

7392

7614

+222

3. Незавершенное строительство

130

168

+168

4. Доходы, вложенные в материальные ценности

135

5. Долгосрочные финансовые вложения

140

6. Прочие внеоборотные активы

150

7. Запасы, включая НДС

210 + 220

1056

779

–277

8. Дебиторская задолженность*

230 + 240

9093

8492

–601

9. Краткосрочные финансовые вложения**

250

10. Денежные средства

260

450

305

–145

11. Прочие оборотные активы

270

12. Итого активы (сумма стр. 1–11)

17 991

17 358

–633

II. Пассивы

13. Целевые финансирование и поступления

14. Заемные средства

510 + 610

2500

4548

+2048

15. Кредиторская задолженность

620

13 576

10 377

–3199

16. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

17. Резервы предстоящих расходов

650

18. Прочие краткосрочные обязательства

660

19. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма стр. 13–18)

16 076

14 925

–1151

20. Стоимость чистых активов (стр. 12 – стр. 19)

1915

2433

+518

 
 

* За исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

** За исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал.

 

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо выбрать метод расчета и определить показатели ликвидности, дать оценку тенденции изменения этих показателей, указать пути повышения платежеспособности предприятия. Для расчета показателей ликвидности используется табл. 8.

Таблица 8. Расчет и динамика показателей ликвидности

 

Показатель

Условное обозначение

Код строки формы № 1

Рекомендуемое значение

Расчет показателя

на начало года

на конец года

Исходные показатели

1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, тыс. руб.

Ко

690 – 640

х

16 076

14 925

2. Оборотные активы, тыс. руб.

Е

290

х

10 599

9576

3. Денежные средства и КФВ, тыс. руб.

Дс

250 + 260

х

450

305

4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

Дз

230 + 240

х

9093

8492

5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), тыс. руб.

Z

210 – 216

х

182

323

Расчетные показатели

6. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал

≥ 0,2

0,028

0,020

7. Коэффициент быстрой ликвидности

Кбл

≥ 1,0

0,594

0,590

8. Коэффициент текущей ликвидности

Ктл

≥ 2,0

0,659

0,642

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:


Как видно из расчета коэффициентов ликвидности, организация является полностью неплатежеспособной, так как все они намного меньше своих нормативных значений.

Среди показателей финансовых риска, связанных с вложением капитала предприятия, можно выделить показатели финансовой устойчивости (ФУ). Они рассчитываются по данным пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. Определим следующие показатели ФУ:

  •  коэффициент автономии (независимости);

  •  коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансирования);

  •  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

  •  коэффициент финансовой устойчивости;

  •  коэффициент маневренности собственного капитала;

  •  индекс постоянного актива.

Показатели ФУ предприятия рассчитываются по схеме, приведенной в табл. 9.

Таблица 9. Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

 

Показатель

Условное обозначение

Рекомендуемое значение

Расчет показателя

на начало года

на конец года

1. Коэффициент автономии (независимости)

Кав

≥ 0,5

–0,079

0,117

2. Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств

Кс/з

≥ 1,0

–0,073

0,132

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Косс

> 0,1

–0,83

–0,60

4. Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу

1,08

0,88

5. Коэффициент маневренности собственного капитала

Кмск

≥ 0,5

6,2

–2,8

6. Индекс постоянного актива

Iпа

< 1,0

–5,2

3,8

 

Коэффициент автономии (независимости) рассчитывается по формуле:


где Ск — капитал и резервы, тыс. руб.;

Вб — валюта баланса, тыс. руб.

Коэффициент финансирования рассчитывается по формуле:


где Зкд — долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

Ко — краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:


где Сос — собственные оборотные средства, тыс. руб.;

Е — оборотные активы, тыс. руб.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле:


 

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по формуле:


где F— внеоборотные активы, тыс. руб.

Индекс постоянного актива рассчитывается по формуле:


Из анализа расчета коэффициентов финансовой устойчивости видно, что организация является финансово неустойчивой, так как все они намного отличаются от нормативных значений.

Для оценки вероятности банкротства (структуры баланса) предприятия и возможности восстановления его платежеспособности используются три показателя: 1) коэффициент текущей ликвидности; 2) коэффициент обеспеченности (текущих активов) собственными (оборотными) средствами; 3) коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли предприятия составляется аналитическая таблица (табл. 10).

Таблица 10. Состав, динамика и структура прибыли предприятия

 

Показатель

Код строки формы № 2

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес в сумме налогооблагаемой прибыли, %

отчетный год

предыдущий год

изменение за год

отчетный год

предыдущий год

изменение за год (+, –)

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

010

25 429

36 835

+11 406

х

х

х

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(25 356)

(45 574)

–20 218

х

х

х

Валовая прибыль

029

73

–8739

+8812

х

х

х

Коммерческие расходы

030

х

х

х

Управленческие расходы

040

х

х

х

Прибыль (убыток) от продаж

050

73

-8739

+8812

(4,7)

160,7

–156,0

Операционные доходы и расходы

Проценты к получению

060

2

–2

(0,1)

+0,1

Проценты к уплате

070

(421)

(—)

–421

27,3

27,3

Доходы от участия в других организациях

080

Прочие операционные доходы

090

Прочие операционные расходы

100

(208)

(—)

–208

13,5

+13,5

Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы

120

278

4056

–3778

(18,1)

(74,6)

–56,5

Внереализационные расходы

130

(1263)

(754)

+509

82,1

13,9

+68,2

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

–1539

–5437

+3898

100

100

0

Отложенные налоговые активы

141

Отложенные налоговые обязательства

142

Текущий налог на прибыль

150

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

Из данных, приведенных в табл. 10, видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим наблюдается снижение величин выручки от продажи и себестоимости товаров, продукции, работ, услуг. Значительно выросла валовая прибыль и, соответственно, прибыль от продаж, что является положительной тенденцией. В то же время можно наблюдать рост величин процентов к уплате, прочих операционных расходов. Также значительно снизились внереализационные доходы и выросли внереализационные расходы, что является отрицательной тенденцией. В итоге в отчетном году в результате хозяйственной деятельности отражен, хотя и сильно сократившийся по сравнению с предыдущим годом, убыток.

Показатели рентабельности характеризуют относительную эффективность использования ресурсов. Для расчета показателей с использованием формы № 2 составляется аналитическая таблица (табл. 11). Влияние факторов на отклонение экономической рентабельности и рентабельность собственного капитала рассчитываются с использованием традиционных формул и трехфакторной модели Дюпона:

RА = Р / А = P / Q × Q / Cк × Cк / A = RQ × Коб Ск × Кав,

RСк = Р / Ск = Р / Q × Q / А × А / Ск = RQ × Коб А × Кфз,

где Коб Ск и Кав — соответственно коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и автономии (финансовой независимости);

Коб А и Кфз — соответственно коэффициенты оборачиваемости активов и финансовой зависимости.

 

Таблица 11. Расчет показателей рентабельности

 

Показатель

Условное обозначение

Значения показателей

Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.

Q

25 429

Себестоимость проданных товаров, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.

S

25 356

Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.

P

73

Сальдо операционных доходов и расходов

Роп

Сальдо внереализационных доходов и расходов

Рвр

–985

Прибыль до налогообложения

Рно

–1539

Чистая прибыль (убыток)

Рч

Показатели (коэффициенты) рентабельности

основной деятельности (затрат)

RS

–0,060

продаж

RQ

0,003

активов (экономическая рентабельность)

RА

–0,089

оборотных активов

RОА

собственного капитала

RСк

инвестиционного капитала

Rик

заемного капитала

Rзк

–0,100

По данным Отчета о прибылях и убытках невозможно рассчитать показатели рентабельности оборотных активов, собственного капитала и инвестиционного капитала, так как для их расчета необходимо значение чистой прибыли отчетного периода, которое в данном Отчете о прибылях и убытках отсутствует. Покажем, как рассчитываются остальные коэффициенты рентабельности.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается следующим образом:

 

Rs = –1539 / 25 429 = –0,060 = –6,0 %

Рентабельность продаж рассчитывается следующим образом:


RQ = 73 / 25 429 = 0,003 = 0,3 %

Рентабельность активов (экономическая рентабельность) рассчитывается следующим образом:


RA = –1539 / 17 358 = –0,089 = –8,9 %

Рентабельность заемного капитала рассчитывается следующим образом:


Rзк = –1539 / 15 326 = –0,100 = –10 %

Выводы по результатам анализа следующие:

1. Организация не имеет собственного оборотного капитала (его величина отрицательная). Это значит, что она испытывает недостаток средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. На конец года наблюдается увеличение функционирующего капитала, что может говорить о возможной тенденции роста в будущем.

2. У организации недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности.

3. Коэффициенты ликвидности намного меньше своих нормативных значений, следовательно, организация является полностью неплатежеспособной.

4. Коэффициенты финансовой устойчивости намного отличаются от своих нормативных значений, следовательно, организация является финансово неустойчивой.

5. На основе анализа состава, динамики и структуры прибыли организации видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим наблюдается снижение величин выручки от продажи и себестоимости товаров, продукции, работ, услуг. Значительно выросла валовая прибыль и, соответственно, прибыль от продаж, что является положительной тенденцией развития. В то же время можно наблюдать рост величин процентов к уплате, прочих операционных расходов. Также значительно снизились внереализационные доходы и выросли внереализационные расходы, что является отрицательной тенденцией. В итоге в отчетном году в результате хозяйственной деятельности отражен, хотя и сильно сократившийся по сравнению с предыдущим годом, убыток.

6. Практически все значения коэффициентов рентабельности, которые возможно рассчитать, являются отрицательными.

Из всего вышеуказанного можно сделать вывод, что организация является практически банкротом.

Д. В. Бутов, экономист

Статья опубликована в журнале «Справочник экономиста» № 9, 2011.

Купить этот номер в электронном виде

Подпишитесь на нашу рассылку

Рассылка о новых материалах в блоге и новых номерах журналов. Отправляется в среднем 1 письмо в 2 недели.